天然气调价窗口全面开启 10股绝对低估

　　天然气价格调整迎时间窗口 受益股或起波澜

　　如今距2013年7月国家发改委上调非居民用天然气价格已一年时间，根据“十二五”末存增量气并轨到位的精神，为避免一次性调整幅度过大，市场预测，2014年存量气可能再次进行价格调整，7月份将是调价较为适合的窗口期。

　　业内人士认为，存量气价格若上调，将利好上游开发企业，但下游用气产业将因此承压。从行业发展角度看，通过价格调整，可以促进天然气资源的合理配置和利用，淘汰部分过剩产业。对于正在摸索天然气道路的中国来说，产业发展的短暂放缓或可给市场留出一个理性的思考空间。

　　天然气迎调价窗口

　　“目前调整的幅度说法不一，最低有说0.1元／方的，最高也有说0.5元／方的，调整的应只是存量气。具体时点暂无法确定，不过，我们认为，7月份肯定是调整价格比较合适的窗口期。”一位天然气业内人士对中国证券报记者指出。

　　“上一轮天然气价改后，感受明显的是中下游发展有所放缓，再加上国内经济形势不甚乐观，今年的调幅可能小于预期。”华东某业内人士表示。

　　根据市场机构安迅思从接近中石油人士处获得的信息，此次价改仍将针对存量气，原计划的上涨幅度为0.4元/方，但综合考虑，上涨幅度或调整至0.2-0.3元/方；价改的执行时间存在争议，最早或在7月中旬。

　　“虽然在2013年调价以后，一些中下游用户的发展放缓，但对于国家来说，调价的主要目的除了将天然气价格市场化、缓解进口成本倒挂现象以外，更重要的一点是在供不应求的情况下，通过调整价格达到天然气的合理配置，淘汰部分过剩产业。”安迅思分析师指出。

　　今年6月召开的中央财经领导小组第六次会议提出，要还原能源的商品属性，通过构建有效的市场结构和市场体系，形成主要由市场决定能源价格的机制。业内人士认为，尽管天然气价改面临一定困难，但价改进程不会因此改变。

　　用气下游或承压

　　在上一轮天然气价格上调中，上游的天然气生产进口商如“三大油”无疑是最大受益者，其中尤以中国石油最受益。而天然气开采和进口积极性的提高，也提高了天然气的使用量和管输量，管输包括管材企业也相应受益。城燃企业短期虽成本增加，但天然气整体利用量的提高，长期而言亦利好城燃企业。

　　不过，也有业内人士指出，价格上涨会削弱天然气相对其他能源的价格优势，工业、发电、化工、交通用气等下游行业面临成本上涨的压力。

　　以LNG市场为例，据安迅思观察，2013年价改至今，LNG市场呈现资源过剩、价格走跌的趋势，且出现LNG价格跌破工厂成本价的情况，利润情况不容乐观。

　　安迅思认为，这一方面是因为LNG工厂产能增长较快，而代表需求面的天然气中下游发展积极性受挫，加上海气资源充足，最终形成LNG市场供大于求的局面；另一方面，LNG工厂的原料气价上涨抬高了LNG生产成本，进而对中下游用户造成抑制。若2014年价改如期而至，或将对本已“受伤”的天然气中下游产业造成又一次打击。

　　“但从行业发展的角度来看，价改是进行优胜劣汰的必经之路，对于正在摸索天然气道路的中国来说，或许短暂的放缓可以给市场带来一个理性的思考空间。”安迅思分析师指出，价格市场化有利于提高天然气行业的利用效率，长期而言将促进天然气行业健康发展。此外，未来天然气行业改革应多管齐下，使更多受众能够分享“天然气时代”的红利。(中国证券报) 责任编辑：风铃