国务院定调力挺旅游腾飞 7股面临重大转折

　　国务院定调旅游业改革发展 政策红利可期

　　国务院总理李克强7月2日主持召开国务院常务会议，其中一项重要内容是确定促进旅游业改革发展的政策措施。上证报记者在第一时间采访了相关政府、业界人士及研究机构学者，各方均认为这将对行业前景产生深远影响，国内旅游产业或将由此进入更高层次发展阶段。

　　“这应该是我听到过的最高级别领导对旅游业的系统论述了。有点有面，很有料。”作为互联网旅游超市欣欣旅游网的CEO，赖润星对任何政策的风吹草动都非常敏感。

　　公开的会议资料显示，会议认为“旅游业是现代服务业的重要组成部分，带动作用大”。国家旅游局武芳梅博士对此解读说道，“旅游产业综合性强，带动作用大，对促进消费、拉动投资、带动就业都很重要，正是当前国家需要大力发展的产业。”

　　会议提出，“要着力推动旅游业转型升级，使旅游开发向集约节约和环境友好转型，旅游产品向观光、休闲、度假并重转变，旅游服务向优质高效提升。”中关村  （000931 股吧,行情,资讯,主力买卖）宏观经济与知识产权战略研究所所长朱少平告诉记者，“经济发展到了一定水平，文化和旅游产业一定有发展机遇。”

　　“这应该是从2009年国务院41号文以及《旅游法》的出台以来最为振奋人心的消息了。”中国国旅  （601888 股吧,行情,资讯,主力买卖）副总裁陈月亮在第一时间接受了记者的采访，“行业前景可期。”

　　针对“推动旅游市场向社会资本全面开放，进一步深化对外合资合作”的表述，一名政府工作人员对记者谈到，“旅游业已经是市场化程度非常高的产业，现在有限制的地方并不多。当然，还可以进一步开放――比如，目前对外资旅行社的设立有限制。”

　　赖润星亦认可此种说法，“旅行社目前在国内还属于特许经营，相对来说有一定门槛，这一块还可以放开。”

　　“减少行政审批，在投融资、用地、宣传推广等方面加大政策扶持，做大做强旅游企业”的表述同样引起业界的注意。“减少行政审批还是很重要的。放开以后，更多的民资和外资会进入，竞争是好事，有利于行业做大做强。”陈月亮评论道。

　　会议还指出，“要提升旅游产品品质和内涵。大力开发老年、民俗、养生、医疗旅游等。落实职工带薪休假制度。合理安排学校寒、暑假等假期，组织好夏令营、冬令营、研学旅行。用创意设计创新旅游产品。让中外游客享受更加便捷安全、多彩快乐的旅游之美。”

　　“以前中国人旅游，以观光游为主，就是所谓”上车睡觉，下车撒尿，景点拍照，回家忘掉“。”朱少平笑称，“以后的旅游，分类会更细，玩得会更好。”

　　根据欣欣旅游网的数据，目前平台上最受游客欢迎的项目是“私人订制”旅游，业务正以每月增长200%的速度发展。陈月亮亦认可此观点，“以后的旅游，应该要能更好地体现旅游之美、旅游之乐。”

　　“至于落实带薪休假，不是旅游局一个部门能单独决定的。”一名业内人士评论道，“还需要各个部门配合。”

　　西安旅游  （000610 股吧,行情,资讯,主力买卖）：区域旅游概念品牌优势明显

　　投资亮点：

　　1。公司以发展旅游主导产业为重点，把业务经营与调整经营结构相结合，加大促销力度，紧抓黄金周和各类会展商机，提升企业效益；坚持民族餐饮特色，精心打造高档次就餐环境，拓展高档餐饮经营之路。

　　2。西旅国际中心是在公司原小寨饭店的旧址上建设的。项目竣工后，其功能定位为地下1-3层为停车场，地上1-8层为商业场所，9-27层为酒店式公寓。08年项目将进入工程施工阶段，为此公司将集中做好项目建设配合、成本控制、质量保证等工作。

　　3。地域优势：西安作为一个有深厚历史、文化内涵的十三朝古城，拥有兵马俑、法门寺等驰名中外的旅游资源，成为全国重要的旅游目的地，近年旅游接待量呈现持续增长的态势，对公司的整体经营起到了积极的促进作用。我公司作为一家西安最大旅游服务企业，拥有酒店、餐饮、景区、旅行社等多家旅游服务企业，实现了吃、住、游一条龙服务。

　　风险提示：

　　销售毛利率大幅下降，对主业利润构成直接威胁。(顶点财经)

　　腾邦国际  （300178 股吧,行情,资讯,主力买卖）：商旅金融继续完善，静待业务协同效应体现

　　互联网金融业务不断完善，利于公司业务协同发展。继去年的腾付通、小额贷及今年4月投资的保险经纪，公司新注册的P2P业务是公司互联网金融版图的进一步完善。我们认为在公司公信力的背书下其P2P平台一方面可完善和扩大公司自身的金融业务，另一方面也可与现有腾付通第三方支付、融易行小额贷款、腾邦保险经纪等业务协同发展，利于公司提高为客户提供互联网融资解决方案的能力，从而助力公司业务发展。

　　区域票代龙头的并购整合步伐不断推进。公司作为华南地区的票代龙头，去年已成为公司B2B业务升级与TMC业务快速发展的一年，目前该两项业务占比合计已超70%。相应的公司在全国各地的销售网络也迅速铺开，先后收购整合了上海兆驿公司、成都华商、天津城桂等企业夯实了业务基础。今年公司继续围绕战略转型升级的要求，又先后收购并购了南京协友、厦门思赢、西安华圣三家区域标的企业，保持着一定的相关业务收购推进步伐，这将进一步加快公司全国销售服务网络布局的落地。

　　“商旅+金融”模式下三大业务协同发展值得继续期待。在2011年拿到支付牌照后，腾付通去年7月获得了央行收单业务许可，今年POS收单已正式启动，再加上公司同样具有互联网与移动支付牌照，公司在第三方支付环节得到了完善，而融资服务方面公司前海融易行小贷，及未来的P2P业务都是不断成长的新动力。更重要的是，金融业务开拓在形成支付闭环外，有望促进公司B2B、TMC及OTA业务的发展，使得公司可高效利用资金推进与完善诸如GSS平台、TMC系统、移动端等领域的研发运营，有望形成各业务间协同发展的良好态势。

　　维持公司“推荐”的评级。受益于近年我国旅游与商旅航空市场的高增长，公司B2B业务总体发展势头良好。同时，金融方面已开展的小贷、腾付通、收单业务，一方面可助推公司B2B、TMC、OTA业务的发展，又有望带来较好的业绩弹性。因而在排除行业突发性风险下，考虑到未来TMC等异地扩张和商旅金融可能带来的超预期，预计公司2014-15年每股收益为0.50、0.65元，对应2014年动态PE为32.56倍，维持公司“推荐”的评级。爱建证券

　　众信旅游  （002707 股吧,行情,资讯,主力买卖）：出境游超高景气度，公司战略思路前瞻

　　近日，我们邀请众信旅游(002707.CH/人民币70.98，未有评级)参加了投资者交流会，主要情况以及核心观点如下：2013年公司实现营收300,525.55万元，同比增长39.78%；实现归属于母公司股东的净利润8,746.88万元，同比增长41.53%。实现每股收益1.72元。2014年1季度，公司实现营收7.52亿元，同比增长25.44%；实现归属于母公司的净利润0.17亿元，同比增长20.77%，基本每股收益0.30元。公司预计2014年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为15~35%，对应净利润变动区间3,572.76~4,194.11万元。公司业务聚焦出境游，持续受益于行业高景气度。2013年，出境游B2B批发业务占比57%，出境游零售业务占比25%。公司未来将加速线上(尤其移动端)布局，公司近期聚合行业内资源，举办创业大赛，力图寻找优质项目进行孵化和培育(公司核心战略是希望寻找大旅游产业链下的细分市场创新点，与现有业务有机结合，而不是纯粹烧钱模式下的流量大战)，战略思路前瞻。市场一致预期2014-2016年每股收益1.85、2.36、3.08元，对应当前股价分别38、30和23倍，建议重点关注。 中银国际

　　中青旅  （600138 股吧,行情,资讯,主力买卖）：古北水镇游客超预期

　　古北水镇：古北水镇游客超预期，清明和五一3 天小长假接待游客1.9和5.9 万人，增长明显，游客反映较好。目前日常周末两天接待游客合计约为2 万人，非周末日接待人数约为1000-3000 人，每周接待游客约3 万人，按照目前的客流情况预计2014 全年古北水镇接待游客数量有望达到100 万人，高于我们此前预期的60 万水准，按照景区目前的人均消费在200 人左右计算，预计今年将提前实现盈亏平衡。10 月景区将正式对外营业，届时门票将由80 元提高到150 元，长城门票40 元，索道价格80 元。预计2015 年在更多酒店和基础设施投入使用后，客单价有望达到300 元，实现收入超过4 亿元，归属公司投资收益3000 万元。

　　近期经营：2013 公司营收和净利润分别同比下降9.38%和增长8.59%。

　　2014 Q1 公司营收和净利润21.78 和0.65 亿元，分别同比增长12.13%和10.3%，净利润扣除去年基期乌镇补贴因素增长51.39%，扣除合并乌镇15%股权后可比增速约为22%。乌镇：2013 和2014 Q1 游客分别同比下降5.3%和增长8.6%。其中东栅2013 降18.2%，2014 Q1 微降；西栅2013 和2014 Q1 升17%和22%。乌镇总营收增长11%和18.9%，2013 年西栅增加了剧院和酒店等设施后，增加了乌镇的游客接待能力，未来2 位数增长仍有空间。旅游服务及会展业务：2013 年内小幅增长4.3%，2014年Q1 恢复至10%以上。其他业务：IT 服务和酒店业务增长2 成左右。房地产在2014 和2015 年将结算剩余的3.25 亿元，预计剩余结算净利润3000 万元。

　　盈利预测：公司已经完成定向增发和对乌镇15%股权的收购，减少今年少数股东损益约5000 万元，支持今年利润增长。古北水镇试营业游客超预期，成功复制水镇景区模式，为新的桐乡濮院景区建设和运营提供参考。预计2014 和2015 年公司净利润为3.71 亿元和4.72 亿元，YoY 增长15.9%和27.2%。扣除房地产后的主业净利润为3.54 和4.57 亿元，YoY增长13.4%和28.9%。目前股价对应PE 为27.6 和21.7 倍，主业PE 为28.7 和22.3 倍，看好公司的长期经营，维持买入的投资建议。群益证券 责任编辑：Magina