国务院定调力挺旅游腾飞 7股面临重大转折

　　国务院定调旅游业改革发展 政策红利可期

　　国务院总理李克强7月2日主持召开国务院常务会议，其中一项重要内容是确定促进旅游业改革发展的政策措施。上证报记者在第一时间采访了相关政府、业界人士及研究机构学者，各方均认为这将对行业前景产生深远影响，国内旅游产业或将由此进入更高层次发展阶段。

　　“这应该是我听到过的最高级别领导对旅游业的系统论述了。有点有面，很有料。”作为互联网旅游超市欣欣旅游网的CEO，赖润星对任何政策的风吹草动都非常敏感。

　　公开的会议资料显示，会议认为“旅游业是现代服务业的重要组成部分，带动作用大”。国家旅游局武芳梅博士对此解读说道，“旅游产业综合性强，带动作用大，对促进消费、拉动投资、带动就业都很重要，正是当前国家需要大力发展的产业。”

　　会议提出，“要着力推动旅游业转型升级，使旅游开发向集约节约和环境友好转型，旅游产品向观光、休闲、度假并重转变，旅游服务向优质高效提升。”中关村  （000931 股吧,行情,资讯,主力买卖）宏观经济与知识产权战略研究所所长朱少平告诉记者，“经济发展到了一定水平，文化和旅游产业一定有发展机遇。”

　　“这应该是从2009年国务院41号文以及《旅游法》的出台以来最为振奋人心的消息了。”中国国旅  （601888 股吧,行情,资讯,主力买卖）副总裁陈月亮在第一时间接受了记者的采访，“行业前景可期。”

　　针对“推动旅游市场向社会资本全面开放，进一步深化对外合资合作”的表述，一名政府工作人员对记者谈到，“旅游业已经是市场化程度非常高的产业，现在有限制的地方并不多。当然，还可以进一步开放――比如，目前对外资旅行社的设立有限制。”

　　赖润星亦认可此种说法，“旅行社目前在国内还属于特许经营，相对来说有一定门槛，这一块还可以放开。”

　　“减少行政审批，在投融资、用地、宣传推广等方面加大政策扶持，做大做强旅游企业”的表述同样引起业界的注意。“减少行政审批还是很重要的。放开以后，更多的民资和外资会进入，竞争是好事，有利于行业做大做强。”陈月亮评论道。

　　会议还指出，“要提升旅游产品品质和内涵。大力开发老年、民俗、养生、医疗旅游等。落实职工带薪休假制度。合理安排学校寒、暑假等假期，组织好夏令营、冬令营、研学旅行。用创意设计创新旅游产品。让中外游客享受更加便捷安全、多彩快乐的旅游之美。”

　　“以前中国人旅游，以观光游为主，就是所谓”上车睡觉，下车撒尿，景点拍照，回家忘掉“。”朱少平笑称，“以后的旅游，分类会更细，玩得会更好。”

　　根据欣欣旅游网的数据，目前平台上最受游客欢迎的项目是“私人订制”旅游，业务正以每月增长200%的速度发展。陈月亮亦认可此观点，“以后的旅游，应该要能更好地体现旅游之美、旅游之乐。”

　　“至于落实带薪休假，不是旅游局一个部门能单独决定的。”一名业内人士评论道，“还需要各个部门配合。”

　　西安旅游  （000610 股吧,行情,资讯,主力买卖）：区域旅游概念品牌优势明显

　　投资亮点：

　　1。公司以发展旅游主导产业为重点，把业务经营与调整经营结构相结合，加大促销力度，紧抓黄金周和各类会展商机，提升企业效益；坚持民族餐饮特色，精心打造高档次就餐环境，拓展高档餐饮经营之路。

　　2。西旅国际中心是在公司原小寨饭店的旧址上建设的。项目竣工后，其功能定位为地下1-3层为停车场，地上1-8层为商业场所，9-27层为酒店式公寓。08年项目将进入工程施工阶段，为此公司将集中做好项目建设配合、成本控制、质量保证等工作。

　　3。地域优势：西安作为一个有深厚历史、文化内涵的十三朝古城，拥有兵马俑、法门寺等驰名中外的旅游资源，成为全国重要的旅游目的地，近年旅游接待量呈现持续增长的态势，对公司的整体经营起到了积极的促进作用。我公司作为一家西安最大旅游服务企业，拥有酒店、餐饮、景区、旅行社等多家旅游服务企业，实现了吃、住、游一条龙服务。

　　风险提示：

　　销售毛利率大幅下降，对主业利润构成直接威胁。(顶点财经)

　　腾邦国际  （300178 股吧,行情,资讯,主力买卖）：商旅金融继续完善，静待业务协同效应体现

　　互联网金融业务不断完善，利于公司业务协同发展。继去年的腾付通、小额贷及今年4月投资的保险经纪，公司新注册的P2P业务是公司互联网金融版图的进一步完善。我们认为在公司公信力的背书下其P2P平台一方面可完善和扩大公司自身的金融业务，另一方面也可与现有腾付通第三方支付、融易行小额贷款、腾邦保险经纪等业务协同发展，利于公司提高为客户提供互联网融资解决方案的能力，从而助力公司业务发展。

　　区域票代龙头的并购整合步伐不断推进。公司作为华南地区的票代龙头，去年已成为公司B2B业务升级与TMC业务快速发展的一年，目前该两项业务占比合计已超70%。相应的公司在全国各地的销售网络也迅速铺开，先后收购整合了上海兆驿公司、成都华商、天津城桂等企业夯实了业务基础。今年公司继续围绕战略转型升级的要求，又先后收购并购了南京协友、厦门思赢、西安华圣三家区域标的企业，保持着一定的相关业务收购推进步伐，这将进一步加快公司全国销售服务网络布局的落地。

　　“商旅+金融”模式下三大业务协同发展值得继续期待。在2011年拿到支付牌照后，腾付通去年7月获得了央行收单业务许可，今年POS收单已正式启动，再加上公司同样具有互联网与移动支付牌照，公司在第三方支付环节得到了完善，而融资服务方面公司前海融易行小贷，及未来的P2P业务都是不断成长的新动力。更重要的是，金融业务开拓在形成支付闭环外，有望促进公司B2B、TMC及OTA业务的发展，使得公司可高效利用资金推进与完善诸如GSS平台、TMC系统、移动端等领域的研发运营，有望形成各业务间协同发展的良好态势。

　　维持公司“推荐”的评级。受益于近年我国旅游与商旅航空市场的高增长，公司B2B业务总体发展势头良好。同时，金融方面已开展的小贷、腾付通、收单业务，一方面可助推公司B2B、TMC、OTA业务的发展，又有望带来较好的业绩弹性。因而在排除行业突发性风险下，考虑到未来TMC等异地扩张和商旅金融可能带来的超预期，预计公司2014-15年每股收益为0.50、0.65元，对应2014年动态PE为32.56倍，维持公司“推荐”的评级。爱建证券

　　众信旅游  （002707 股吧,行情,资讯,主力买卖）：出境游超高景气度，公司战略思路前瞻

　　近日，我们邀请众信旅游(002707.CH/人民币70.98，未有评级)参加了投资者交流会，主要情况以及核心观点如下：2013年公司实现营收300,525.55万元，同比增长39.78%；实现归属于母公司股东的净利润8,746.88万元，同比增长41.53%。实现每股收益1.72元。2014年1季度，公司实现营收7.52亿元，同比增长25.44%；实现归属于母公司的净利润0.17亿元，同比增长20.77%，基本每股收益0.30元。公司预计2014年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为15~35%，对应净利润变动区间3,572.76~4,194.11万元。公司业务聚焦出境游，持续受益于行业高景气度。2013年，出境游B2B批发业务占比57%，出境游零售业务占比25%。公司未来将加速线上(尤其移动端)布局，公司近期聚合行业内资源，举办创业大赛，力图寻找优质项目进行孵化和培育(公司核心战略是希望寻找大旅游产业链下的细分市场创新点，与现有业务有机结合，而不是纯粹烧钱模式下的流量大战)，战略思路前瞻。市场一致预期2014-2016年每股收益1.85、2.36、3.08元，对应当前股价分别38、30和23倍，建议重点关注。 中银国际

　　中青旅  （600138 股吧,行情,资讯,主力买卖）：古北水镇游客超预期

　　古北水镇：古北水镇游客超预期，清明和五一3 天小长假接待游客1.9和5.9 万人，增长明显，游客反映较好。目前日常周末两天接待游客合计约为2 万人，非周末日接待人数约为1000-3000 人，每周接待游客约3 万人，按照目前的客流情况预计2014 全年古北水镇接待游客数量有望达到100 万人，高于我们此前预期的60 万水准，按照景区目前的人均消费在200 人左右计算，预计今年将提前实现盈亏平衡。10 月景区将正式对外营业，届时门票将由80 元提高到150 元，长城门票40 元，索道价格80 元。预计2015 年在更多酒店和基础设施投入使用后，客单价有望达到300 元，实现收入超过4 亿元，归属公司投资收益3000 万元。

　　近期经营：2013 公司营收和净利润分别同比下降9.38%和增长8.59%。

　　2014 Q1 公司营收和净利润21.78 和0.65 亿元，分别同比增长12.13%和10.3%，净利润扣除去年基期乌镇补贴因素增长51.39%，扣除合并乌镇15%股权后可比增速约为22%。乌镇：2013 和2014 Q1 游客分别同比下降5.3%和增长8.6%。其中东栅2013 降18.2%，2014 Q1 微降；西栅2013 和2014 Q1 升17%和22%。乌镇总营收增长11%和18.9%，2013 年西栅增加了剧院和酒店等设施后，增加了乌镇的游客接待能力，未来2 位数增长仍有空间。旅游服务及会展业务：2013 年内小幅增长4.3%，2014年Q1 恢复至10%以上。其他业务：IT 服务和酒店业务增长2 成左右。房地产在2014 和2015 年将结算剩余的3.25 亿元，预计剩余结算净利润3000 万元。

　　盈利预测：公司已经完成定向增发和对乌镇15%股权的收购，减少今年少数股东损益约5000 万元，支持今年利润增长。古北水镇试营业游客超预期，成功复制水镇景区模式，为新的桐乡濮院景区建设和运营提供参考。预计2014 和2015 年公司净利润为3.71 亿元和4.72 亿元，YoY 增长15.9%和27.2%。扣除房地产后的主业净利润为3.54 和4.57 亿元，YoY增长13.4%和28.9%。目前股价对应PE 为27.6 和21.7 倍，主业PE 为28.7 和22.3 倍，看好公司的长期经营，维持买入的投资建议。群益证券

　　号百控股  （600640 股吧,行情,资讯,主力买卖）：与易信、网易战略合作新闻发布会点评

　　号百控股、网易、易信三方举行新闻发布会宣布战略合作。10月28日，号百控股、网易和浙江翼信科技(电信与网易合资公司，推出易信)联合召开新闻发布会，宣布战略合作。出席嘉宾包括电信集团副总杨小伟，电信集团创新业务负责人李安民，号百控股董事长王玮，

　　易信用户已达3000万，打造“易生活”本地服务平台。(1)新闻发布会上，翼信科技总经理张政表示，易信用户已达3000万，计划年底达到1亿。此次易信、网易、号百控股的战略合作，希望依托易信这一即时通讯平台，打造“易生活”本地服务平台。(2)易生活服务平台的顶层为网易和易信的互联网和移动互联网为入口，两个落脚点分别为本地生活服务和易积分管理，其中，本地生活服务整合了订票、订餐、订酒店、网购等号百控股现有的优势资源和业务，易积分管理是号百控股刚承接自集团新业务，除将中国电信现有的1.2亿积分用户整合进来之外，还将引入航空、保险、商超等其他商家的积分系统。(3)未来，用户可不必再携带多张会员卡或积分卡，而是将所有积分统一交由易信管理，易信将提示用户可使用的各种积分，并为用户设计最优的积分使用方案。

　　积分只是第一步，差异化是关键，游戏、视频、支付等都可能是未来方向。(1)易生活平台将积分统一管理、积分跨界管理的尝试是其他厂商尚未涉足的创新。公司表示，易信面对微信等强大竞争对手，如何做到差异化是关键，从此前的免费短信、语音留言，到这次的积分管理，易信始终在努力为用户提供有特色的差异化服务。(2)未来，除了积分管理，电信/网易旗下的天翼视讯、翼支付、网易游戏等都是有可能是易信新的合作方向，而其中取舍的核心仍是如何提供差异化的用户体验。

　　维持盈利预测和“增持”评级。公司成为电信集团创新业务平台的预期正一步步兑现，我们继续看好公司发展，维持“增持”的投资评级。 申银万国

　　首旅酒店  （600258 股吧,行情,资讯,主力买卖）：拟收购南苑股份70%股权，做大做强酒店业务

　　公司公告：北京首旅酒店(集团)股份有限公司与浙江南苑控股集团有限公司签署关于宁波南苑集团股份有限公司股权转让框架协议书，拟以约2.8亿元现金作为股权转让款(以最终审计评估结果为准)，获得南苑控股持有的南苑股份的70%股权。

　　资本运作重启，做大做强公司酒店业务战略不变。资产重组终止3个月后，首旅酒店与南苑控股签署收购协议，符合我们此前“虽然本次重组因故终止，但是，通过内外部整合与并购仍是集团做大做强上市公司酒店业务的重要方式”的判断。首旅集团旗下涵盖六大业务板块，致力于形成“一个板块一家上市公司，一个品牌系列，一套连锁经营体系”的经营格局；目前看，公司定位为集团酒店核心上市公司战略明确，未来有望借国企改革东风稳步推进，引进灵活的市场机制、推动公司更加市场化运行等值得期待。

　　坚持规模优先，通过兼并收购方式实现快速扩张。2013年，公司除三家产权酒店外，旗下首旅建国、首旅京伦和欣燕都三个品牌共有120家酒店；本次收购标的南苑股份拥有豪华商务型、豪华度假型、商务连锁型三大酒店品牌系列，酒店40余家，客房总规模5000多间。成功收购后，公司旗下酒店数量将增加三分之一，酒店主业发展进一步突出，有利于以酒店品牌运营管理为核心，进一步提升市场份额和品牌影响力。 l预期催化剂：环球影城项目取得进展。

　　财务与估值

　　我们维持公司2014-2016年每股收益分别为0.60、0.70和0.81元的盈利预测，考虑到公司酒店管理业务发展空间较大、盈利能力较强，并且具备国企改革和环球影城概念，参考行业估值水平给予公司2014年30倍PE，对应目标价18元，维持公司“买入”评级。东方证券

　　新都酒店  （000033 股吧,行情,资讯,主力买卖）：亚运概念再起波澜

　　前期涨势惊人的亚运概念板块随着大盘沉寂了一段时间后，近期在大盘反弹的基础下再掀起冲高的狂潮。

　　投资亮点：

　　1、公司将在继续深入发展主业的基础上关注相关旅游、渡假、休闲产业的项目，在合适的条件下拓展酒店服务相关业务的发展，为公司培育新的利润增长点。

　　2、公司主营酒店业，是一家已有十余年历史的老牌星级酒店，公司核心资产四星级的新都酒店位于深圳闹市区，在深圳具有较好的知名度。

　　风险提示：

　　作为深圳老牌的商务和旅游酒店，随着深圳中心区的西移及众多新的高星级酒店的涌现，深圳酒店业竞争日益加剧，原本有限的市场份额更加稀释，发展压力较大。(顶点财经) 责任编辑：Magina