3D打印全球卷土重来 10股价值严重低估

　　道明光学  （002632 股吧,行情,资讯,主力买卖）：浙江道明光学股份有限公司董事长胡智彪、技术总监王宏等一行三人曾到中科院上海光学精密机械研究所考察交流。双方针对企业提出的技术需求进行了深入交流，同时就技术合作方向等问题进行了探讨。双方表示，下一步将首先针对企业提出的技术难题进行商讨，同时尽快签订合作协议，联合开展技术攻关。

　　凤凰光学  （600071 股吧,行情,资讯,主力买卖）:净利润大幅下滑,地缘因素影响仍将持续

　　经营环境不理想,营业利润大幅下滑。公司主要产品应用于卡片相机等相机器材,2012年,伴随着智能手机快速占据市场,使得卡片相机大幅萎缩,加之国内光学行业低价竞争呈现白热化局面,业内同行竞争惨烈,产品价格持续下滑,公司运营成本居高不下。营业利润较上年下滑87.08%,净利润下滑103.39%,毛利率7.07%,较上年同期下滑2.29个百分点,低于利达光电16.90%的毛利水平。

　　受地缘因素影响,客户需求波动的风险加大。近期钓鱼岛事件导致中日关系紧张,地缘政治因素严重影响了公司业务。公司主要供应商和客户均为日系厂商,其中前五名客户全为日企,合计营收占比52.62%,且受中日关系波动影响,日系在华光学企业脱中国化,产业链逐步外移,导致公司中小玻璃镜片订单急速下滑,预计中日关系对光学产业的影响将进一步加深,公司下游客户波动风险加大。

　　公司产品较单一,结构性矛盾凸显。公司现有的产品结构性矛盾比较突出,产品主要以镜头和镜片为主,公司发展过度依赖光学镜片,导致公司的产品受市场变化的影响较大,且由于公司缺乏终端产品,可能导致公司发展后劲不足。虽然公司目前在积极进行产品优化升级,但仍未有新的业绩增长点。

　　盈利预测与投资建议:

　　盈利预测及投资建议。公司虽然是国内光学龙头,但近年来光学行业竞争加剧,企业面临低价竞争。公司主要客户集中在日本,近期钓鱼岛事件使日系厂商有去中国化趋势。考虑到当前国际国内不稳定、不确定性因素增多,给予公司的“中性”投资评级。山西证券 责任编辑：风铃