券商最新评级：10股短期迎来建仓良机

　　澳洋顺昌:LED芯片环节最大黑马

　　出色的管理能力发挥优势。

　　公司的管理制度曾经获得《商业评论》和《中欧商业评论》的高度评价。公司创新应用“内部公司制”管理，通过细化核算单元，让每个核算单元成为自负盈亏的小公司，从而激活每个小公司的成本意识和经营意识，使员工积极性上涨。目前，公司的先进管理技术在LED新业务中也得以延续，一季度三项营业费用率基本与去年持平，传统业务领域再上台阶。

　　LED照明推出产业进入爆发阶段。

　　通用照明产业将成为LED照明市场的主要推动力，成为新的增长点；各国出台政策淘汰传统白炽灯，为LED照明产业提供了替代空间；LED众企业在行业回暖的背景下纷纷扩产，印证行业将迎来新的爆发。

　　公司LED业务盈利能力居行业前列。

　　公司2013年公司LED营业收入达3311.40万元，营业利润较2012年增长11.67%。毛利达到972万元，毛利率29.35%，高于同行业相关公司，诸如华灿光电、德豪润达等，比较优势明显。2014年第一季度公司实现净利润3134万元，同比增长37.82%，处于行业领先。近期与木林森签署了《战略合作协议》。体现了下游厂商对于公司技术的肯定，将有利于公司进一步开拓市常

　　项目一期建成50%，二期即将上马。

　　一期项目50%产能已经建成，15台MOCVD实现量产。二期项目拟投资总额10亿元人民币，项目建成后将新增照明用蓝绿芯片年产能约240万片，规模效益得以提升。

　　风险提示。

　　新增MOCVD调试进度慢于预期。

　　给予“推荐”评级。

　　我们预计公司14-16年净利润分别为1.45/2.01/2.47亿元，增发摊斌EPS分别为0.31、0.43、0.53元，给予“推荐”评级。采用分部估值市值约为:61亿=20亿(传统业务2014年净利润1亿，20倍估值)+41亿募投完成后264台，公司30台估值41亿)。 责任编辑：Solo