机器人并购热席卷A股 概念股迎“升”机

　　慈星股份：首创智能化自动对目缝合系统突破针织产业传统工艺流程

　　研究机构：上海证券 日期：2014-7-12

　　动态事件：

　　近日在上海举行的中国国际纺织机械展览会ITMA 亚洲展览会上，公司展出了一系列有代表性的新产品，其中包括收获业界关注并已进入批量生产阶段的横编一体成型鞋面机，和期待已久的公司跨领域研发技术－机器人智能装备自动对目缝合系统。

　　点评：

　　新产品有望再造市场规模，首创机器人智能装备实现工艺流程提升在针织横机市场竞争的环境下，公司加大研发投入，持续每年推出一系列更新产品以提高公司的竞争力。在6 月16 日至22 日上海举行的中国国际纺织机械展览会ITMA 亚洲展览会上，公司展出了一系列有代表性的新产品。公司研发推出的改制鞋面机和专用鞋面机于2013年研发成功并有小批量出货，主要针对是国内品牌客户代工厂及部分杂牌客户，市场规模依然可观。目前正积极拓展更多品牌代工厂，初步计划取得累计订单1,000 台，并争取完成大部分订单发货。此次展会中公司首推的“Aquarius”毛衫自动对目缝合系统是全球首创的智能化自动对目缝合系统采用机器人自动操作，相比普通手动圆盘缝合机进行毛衫缝合可至少提高三倍的缝合效率。公司计划以浙江为目标市场切入点，期望2014 年可实现销售突破。

　　投资建议：

　　维持对公司未来6 个月 “谨慎增持”评级

　　预计2014-2016 年公司可分别实现每股收益0.44 元、0.57 元和0.71元。目前股价对应2014-2016 年的动态市盈率分别为24.08、18.45 和14.83 倍。考虑到公司开发新产品的市场规模增量，以及拓展机器人新领域的订单实现。维持对公司投资评级至未来6 个月“谨慎增持”。

　　主要风险提示：市场经济环境导致消费水平恶化、新产品的研发和市场推广的不确定性等风险。 责任编辑：zdsh