风电业绩暴增喜迎第二春 11股绝对低估

　　第1页: 国内风电市场迎来发展“第二春”第2页: 泰胜风能（300129）：完善风电布局 进军大容量多晶硅铸锭炉第3页: 九鼎新材（002201）：整体订单饱满,HME 玻纤有望成为未来业绩增长点第4页: 浙能电力  （600023 股吧,行情,资讯,主力买卖）:首个B转A个股受市场追捧第5页: 吉鑫科技（601218）：领先的风电铸件制造商第6页: 粤电力A  （000539 股吧,行情,资讯,主力买卖）：燃料价格影响业绩增幅 增持第7页: 长征电气  （600112 股吧,行情,资讯,主力买卖）：业绩有望爆发 买入第8页: 漳泽电力  （000767 股吧,行情,资讯,主力买卖）：盈利能力平平 看点在电解铝第9页: 闽东电力（000993）：风电转型稳步推进第10页: 天顺风能（002531）：专注高端、技术工艺领先的专业风电塔架制造商

　　天顺风能  （002531 股吧,行情,资讯,主力买卖）：专注高端、技术工艺领先的专业风电塔架制造商

　　国内名列前茅的专业风电塔架制造商。公司是国内唯一一家同时取得全球风电巨头Vestas和GE合格风塔供应商资格认证的企业，在行业内享有很高的知名度。品牌、认证壁垒有助于公司开拓新的销售渠道。目前公司已通过三菱重工、Suzlon的资格认证，同时积极寻求与西门子等客户建立合作关系。国内方面，公司也逐步开发了华润、华能、中海油、中广核等风电开发商。我们相信公司的市场份额将大幅提高。

　　专注高端大容量产品，技术工艺为核心竞争力。公司主营业务为1.5MW及以上风机塔架及风塔零部件的生产和销售。公司产品质量过硬，技术含量高，目前已拥有13项实用新型专利、12项发明专利，在技术工艺方面占有很明显的优势。

　　顺应行业发展趋势，抢滩国内外海上大功率风塔市场。近年来，海上风塔市场发展迅猛，预计到2020年欧洲海上风电投资有望超过陆上风电投资。我国海上风电市场已经启动，已规划的海上风电装机容量已达13.4GW。公司有望凭借其丰富的海上风塔制造经验，分享这场声势巨大的投资盛宴。

　　募集资金主要投向3MW及以上海上风塔建设、2.5MW及以上风塔技改项目。公司拟使用6.76亿募投资金筹建年产100套3MW及70套5MW的新太仓厂区。

　　盈利预测及公司估值。在扩大产能的推动下，我们预计公司2010-2012年摊薄后的EPS分别为0.47、0.74、0.97元，2010-2012年归属净利润的CAGR为27%。结合行业平均估值水平，并考虑到公司的成长性，我们给予公司2011年30-35倍市盈率，即PEG为1.11-1.30，对应的合理估值区间为22.2-25.9元。(银河证券 邹序元 周然) 责任编辑：风铃