机构解析：明日重点布局六大板块优质股(7/15)

　　新能源汽车研究周报：新能源汽车免征车辆购置税即将实施

　　研究机构：国联证券

　　板块一周行情回顾

　　本周国联新能源汽车板块上涨1.61%，跑赢沪深300指数成份2.30个百分点。子板块方面，锂矿资源板块上涨0.86%；锂电池板块上涨3.50%；电气系统板块上涨0.11%；新能源客车板块上涨3.42%；新能源轿车板块上涨0.90%；充电桩板块上涨2.57%。

　　本周国联新能源汽车指数PE估值和PB估值均有小幅上升。本周新能源汽车行业相对沪深300的PE估值溢价倍数为2.21，较上周上升0.06(上周溢价倍数为2.15，而过去三年的平均值为1.71)。本周新能源汽车行业整体相对沪深300的PB估值溢价倍数为1.81，较上周上升0.03(上周PB估值溢价倍数为1.78，而过去三年的平均值为1.37).

　　主要上市公司市场表现

　　本周板块继续走强，锂电池和客车板块个股活跃。主营六氟磷酸锂等氟化盐业务的多氟多因进军整车领域受到资金追捧，本周以20%的涨幅位居榜首；而主营电池及配件业务的德赛电池因高管离职等因素影响，本周累计下跌9%垫底。

　　重点覆盖个股表现及下周推荐

　　我们重点推荐的亿纬锂能本周微跌0.2%，沧州明珠上涨9.8%，而江淮汽车复牌后也录得10%的涨幅。沧州明珠、亿纬锂能和江淮汽车对应2014年动态PE分别为23.8X、29.5X和13.7X，建议投资者持续关注。

　　定期数据跟踪

　　本周更新了部分锂电池原材料价格数据。

　　风险提示

　　板块热度下降，估值回落；示范城市推进力度(新能源汽车销量)低于预期等。

　　公用事业行业：各地水处理投资加大，下半年重点关注水处理行业

　　研究机构：长江证券

　　报告要点

　　环保、燃气、水务皆下跌，环保和燃气跌幅大于大盘。

　　截至2014年6月30日，环保行业月度涨幅为7.40%，水务为5.15%，燃气为-2.18%，同期沪深300上涨0.4%。环保估值的相对溢价仍然较高，截至6月27日，环保PE为34.89，估值相对溢价为330%；水务PE为19.61，估值相对溢价为142%；燃气PE为25.61，估值相对溢价为216%。同样，环保、水务和燃气板块PB在本月也持续走低，分别达到4.28、2.24和3.31。公用事业与环保板块在2014年6月涨幅为2.26%，在申万一级行业分类中，涨幅排名第9位。

　　自来水产量价格均有所上升。

　　国际天然气价格上升，国内城市天然气价格稳定。

　　6月，国际天然气价格略有下滑，截至6月30日，纽约天然气期货价格为4.44美元/百万英热单位，月度环比下降。国内各城市天然气价格保持相对稳定。

　　本月小专题—垃圾清运，以电子垃圾回收为例。

　　6月，中再生借壳的秦岭水泥上涨幅度最高超过50%，成为市场上一大热点。

　　秦岭水泥以及竞争对手格林美，都是专注于废电器电子垃圾回收处理，市场前景广阔，而在这样一个行业中，渠道的重要性不言而喻。本月小专题将对垃圾清运和电子垃圾回收渠道进行剖析。

　　投资逻辑及建议

　　今年以来环保调整幅度偏大，白马股目前的估值水平处于近几年最低点，从中长期看环保依然具备广阔的发展前景，具备配置机会，我们给予7月的投资策略为：下半年水污染防治计划有可能出台，污水处理后排水提标在即，污水处理设备将出现投资机会，给予水处理设备“推荐”评级，推荐津膜科技。目前环保股已经处于近几年来的最低的估值水平，我们认为今年环保股整体上是跌出来的机会，在合适的估值水平，白马股业绩增速确定性高，可以适当配置白马股，未来可获取业绩提升带来的股价提升，推荐碧水源，桑德环境。关注变化中的环保公司，推荐维尔利，先河环保。 责任编辑：zdsh