燃料电池掀热潮 五家公司将引发市场关注

　　三爱富调研快报:氟化工行业有望在今年下半年扭亏为盈

　　三爱富 600636

　　研究机构：东兴证券 分析师：梁博 撰写日期：2014-05-28

　　作为氟化工行业的标杆企业,三爱富具有深厚的技术积累以及丰富的产品线。但受制于全行业的产能过剩, 公司从2012 年也来主营业务的盈利能力不断下滑,过去两年保持盈利主要依靠CDM 补贴产生的利润。从今年2 季度开始,CDM 补贴到期将对公司利润产生负面影响。预计未来1-2 个季度内,氟化工行业仍处于去产能阶段,盈利改善空间有限。预计到2014 年4 季度,氟化工行业可能出现实质性的盈利上升。届时可能是投资三爱富较好的时机。预计公司2014-2015 年EPS 分别为0.21 元,0.26 元。对应PE 分别为62.8 倍,50.7 倍,维持“推荐”评级。我们预计2014 年是氟化工行业确立底部、迎来新一轮发展的转折之年,建议投资者密切关注氟化工产品的价格走势。 责任编辑：暗白