机构解析：17日热点板块探秘(附股)

　　铁路设备行业:国家鼎力扶持，近期招标保障业绩提升

　　研究机构：光大证券

　　在投资需求、客运需求、出口需求等因素影响下，国家对高铁的扶持态度非常明确。中国铁路总公司近期将启动今年首次动车组招标，预期采购规模达550-600亿元，符合我们之前报告中的预期。铁总今年已3次上调2014年固定资产投资计划。2014年国家铁路计划投产新线已提升至7，000公里以上，为历年之最。与此对应，2014年铁路设备投资有望增长20%至1，430亿，创历史新高。

　　14-15年是铁路设备投资大年，设备购置增长确立:由于铁路基建投资先于设备投资，新线通车的周期通常是设备投资释放的时点。2014年国家铁路计划投产新线7，000公里以上，为历年之最。与此对应，经过三次上调，2014年铁路行业固定资产投资计划增长至超过8，000亿人民币，其中设备投资增长10%至1，430亿人民币。

　　动车组招标如期开启，保障南北车业绩增长:中国铁路总公司将于近日启动今年首次动车组招标，数量大约在300列左右，总规模约550-600亿元。本次动车组招标可谓“刚需”，数量符合我们之前报告预期。这是由于，一方面，随着高铁通车线路网络化，中国铁路客运量继续出现快速增长；另一方面，今年年底还将有7000公里以上高速铁路贯通，加上目前多个路局的动车组已经出现短缺，我们认为今年动车组的购置将创历史新高。我们预计今年南北车动车组的交付将有30%-50%的增长。

　　国家扶持态度明确，铁路发展基金渐行渐近:今年以来，国家多位领导人在国际诚积极宣传中国高铁，显示出对高铁发展的认可。在此背景下，7月印发的《铁路发展基金管理办法》成为行业发展又一政策暖风。根据办法，铁路发展基金投资中用于铁路项目资本金投入的比例不低于70%。铁路发展基金有望年均引入社会资本1，000-2，000亿元，成为铁路投资增长的又一重要支撑。

　　维持对南北车的推荐，提升北车目标价:随着动车组招标渐行渐近，近期行业估值出现显着修复。我们认为年初以来支持行业上行的逻辑仍然成立，高成长之下的南北车近年将维持良好表现。

　　我们预计中国南车2014-2016年EPS分别为0.38、0.43、0.48元人民币，目标价7.60港元对应14年16倍PE，“增持”评级；预计中国北车2014-2016年EPS分别为0.40、0.45、0.51元人民币，目标价7.50港元对应14年15倍PE，“买入”评级。 责任编辑：雾柒