传京津冀协同发展规划将于近期出台 电子信息6股爆发

　　联信永益：智能交通行业新主力

　　投资要点：

　　首次覆盖给予增持评级，目标价 20 元。 我们预计公司 2013-14 年 EPS为-0.98/0.02 元， 备考 EPS 为 0.35/0.43 元。 我们认为此次重大资产重组顺利实施可能性大， 如果重组完成将大幅增厚未来业绩， 因此给予一定的估值溢价，目标价 20 元，首次覆盖给予增持评级。

　　被千方集团借壳，转型智能交通行业，投资价值显现。重组完成后，联信永益将拥有北大千方、掌城科技和掌城传媒 100%的股权、紫光捷通 86%股权，四块业务协同效应明显。在综合交通渐成趋势的背景下，千方集团综合交通解决方案提供能力将帮助公司获取大订单。

　　高速公路信息化投资增速有望好于预期，智慧高速打开新成长空间。1)根据各省高速公路规划，2015 年全国高速公路通车里程较 2013年将新增 3.31 万公里，预计未来 2 年高速公路年均智能交通投资额为 149 亿元，较 2013 年同比增长 99%。2)高速公路开始智慧化，信息化投资额占比有望从目前的 1%-3%逐渐提升至 7%-10%；紫光捷通在智慧高速市场占据先机，未来有望扩大市场份额。

　　掌城科技交通信息服务产品前景广阔。据易观智库预计，到 2015 年我国车联网市场规模有望突破 1500 亿元。掌城科技车载导航产品已与比亚迪等多家主流整车厂家达成合作，未来将陆续推出合作产品。

　　千方集团智慧城市业务有望快速增长。千方集团签订了数字王府井、智慧贵安等多个智慧城市项目， 在智慧城市领域具备深厚积淀。 伴随智慧城市进入建设高峰，千方集团有望在智慧城市领域获更多订单。

　　风险提示：市场竞争激烈风险，重组进度不达预期风险。

　　国泰君安 范国华,袁煜明,熊昕 责任编辑：风铃