交通部：全年铁路投资达8000亿 7股享盛宴

　　据交通运输部网站消息，17日，交通运输部召开例行新闻发布会，通报上半年交通运输经济运行情况。交通运输部政策研究室副主任徐成光表示，上半年公路水路完成固定资产投资6563亿元，同比增长9.4%；前5个月，铁路完成投资1525亿元。根据铁路投资8000亿元、公路投资14700亿元、水运投资1590亿元的全年目标，预计下半年铁路、公路、水运等交通投资将达1.6万亿元。

　　徐成光表示，当前，稳增长仍然是政府工作的一个重点，交通运输基础设施建设作为“稳增长”的重要内容在下半年仍将提速。他还表示，在投资方面，交通部对加快交通基础设施建设已经提出了多项措施，重点是保续建、开新建、抓前期，梳理了一批拟加快建设的项目，对下半年交通投资增长将形成有力的支撑，预计全年铁路完成固定资产投资8000亿元、比上年增长20.2%。

　　有分析称，加大铁路基建投入至少有两方面好处。一方面，铁路建设是国家稳增长和保就业的直接而有效途径。由于铁路建设投资规模大，产业链涉及钢铁、水泥等大量建材，同时创造大量就业岗位(仅中国中铁和中国铁建两家施工企业，2013年总人数就达53.6万人)；铁路建设推动外部产业和人口等资源导入沿线城市，带动当地经济发展。

　　另一方面，我国铁路基建投资有较大空间，主要需求来自中东部快速铁路网完善、西部铁路建设和大中城市群内部城际铁路网规划建设。中东部快速铁路网络有进一步完善空间。

　　业内分析人士称，更重要的是铁路投融资改革突破将拓宽中长期铁路资金来源。2014年3月铁路总公司完成了对下属各局所有的土地资产评估招标，一方面，可以通过开发土地收益支持铁路发展；另一方面，可以通过将开发权向社会资本开发。铁路总公司规划通过吸引社会资金设立铁路发展基金，2014和2015年总规模分别达2000亿元和3000亿元。此外，主要资金来源为银行贷款与铁道债，2013年两者提供了3800亿元，占资金来源的73%。多种方式并行，对未来铁路建设过程中资金问题的解决提供帮助。

　　中投顾问交通行业研究员蔡建明认为，基建行业有望成为下半年托起大盘指数的重要力量。相关个股值得重点关注。

　　目前A股市场上，涉及铁路基建的上市公司主要有：中铁二局  （600528 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国中铁  （601390 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国铁建  （601186 股吧,行情,资讯,主力买卖）、晋亿实业  （601002 股吧,行情,资讯,主力买卖）、时代新材  （600458 股吧,行情,资讯,主力买卖）、特锐德  （300001 股吧,行情,资讯,主力买卖）、晋西车轴  （600495 股吧,行情,资讯,主力买卖）等。

　　机构解析个股投资价值

　　中银国际

　　中国中铁  （601390 股吧,行情,资讯,主力买卖）：业绩还将保持平稳增长

　　中国中铁(601390.CH/人民币2.51，买入；0390.HK/港币3.57，持有)公告2014年1季度收入1176.86亿人民币，同比增长21.3%；归属上市公司股东净利润18.2亿人民币，同比增长22.4%，对应每股收益0.09元，业绩略好于我们此前的预期。

　　1季度公司毛利率同比下降0.21个百分点，为10.5%，但是与去年全年毛利率相比提升了0.31个百分点。营业利润率为2.1%，同比持平。净利润率为1.5%，同比提升0.01个百分点。1季度公司期间费用率同比下降0.53个百分点，达到5.4%。销售费用率0.5%，较去年同期下降0.02个百分点；管理费用率3.8%，较去年同期下降0.54个百分点；财务费用率1.2%，同比上升0.03个百分点。

　　1季度公司经营性现金流净流出76.15亿，去年同期净流出49.9亿，净流出额加大主要是由于公司的多元化业务处于快速发展期，加大了资金投入，同时1季度公司支付了较多的分包商、材料供应商的资金。截止到一季度末，公司的资产负债率为84.4%，与年初比下降了0.02个百分点。

　　今年1-3月份公司新签合同额2,015.9亿元，同比增长4.6%。其中，基建板块1,687.5亿元(铁路工程533.3亿元，同比减少27.6%；公路工程292.4亿元，同比增长81.5%；市政及其他工程861.8亿元，同比增长16.2%)，同比增长3.0%；勘察设计板块35.7亿元，同比增长11.0%；工业板块33.9亿元，同比减少6.3%。截止一季度期末，公司未完成合同额18,016.8亿元。其中基建板块14,679亿元，勘察设计板块221.3亿元，工业板块188.3亿元。

　　今年铁路建设的总规模将达到7200亿，按照以往的铁路基建的比例，今年的规模可能超过去年。此外公司地产、信托、轨道交通板块业绩的持续增长有效的减缓了基建板块毛利率下降的负面影响。从现金流的情况看，由于公司多元化业务加大了投入，未来显著改善的空间有限，今年公司还将新增将近400亿元的BT项目，资本开支力度在不断加大。我们认为公司业绩还将保持平稳增长。我们维持A股的买入和H股的持有评级不变。 责任编辑：zdsh