明日热点板块个股探秘(附股)

　　互联网行业鲶鱼周报：耐心等待互联网行业投资机会

　　来 源： 国元证券作 者： 孔蓉 撰写时间： 2015年1月5日

　　投资观点：市场指数上行，而互联网行业以及子板块多属小盘股，近期遭受血洗，已下跌较多，互联网行业颠覆传统行业的脚步加速，未来趋势不会改变，耐心等待板块轮动来临时，互联网板块的大机会。认为，电商板块在2015年仍有投资机会：其中跨境电商、农村电商将会成为新的投资热点，市场空间巨大。此外，网售处方药的放开日益临近，医药电商也将在2015年迎来巨大的投资机会。

　　目前A股市场中海虹控股是从事医药电商的互联网公司，并会在未来大力发展智能医疗。互联网金融领域，从近期李克强总理视察微众银行的信号可以看出，中央正积极释放对互联网金融的包容信息，而证监会相关领导也表示，互联网金融的法规未来将择机发布。2015年互联网金融的监管将会步入良性健康发展的轨道，对于行业的发展绝对是极大利好。

　　食品饮料行业：渠道见底但预期不高，国企改革成破局关键

　　来 源： 宏源证券作 者： 陈嵩昆、刘洋 撰写时间： 2015年1月7日

　　报告摘要： 低估值板块的轮动是本轮白酒估值修复行情的主因，横向对比来看，白酒估值仍靠后，尚有10%左右空间：

　　估值修复导致白酒板块11月至今上涨32%：估值提升与板块涨幅同步，14年11月1 日白酒板块估值13.6 倍，在所有板块中位居倒数第五位，至 15年1 月6 日至，白酒板块估值修复至 18倍，涨幅32% ；

　　横向来看，白酒估值修复仍有空间：目前白酒板块估值 18倍左右，位居倒数第七位，仍低于房地产、化工、公用事业等板块，在整体行情较好的情况下，我们认为白酒估值仍有提升空间，短期整体估值有望修复至20倍左右。

　　近期经销商调研情况反馈：高端白酒库存不高，批价小幅上涨，15年最大不确定性来自供给端：

　　目前高端白酒库存不高，14年尽管部分经销商出现价格倒挂，但销量企稳，也反应出市场对高端白酒需求仍在，且逐步企稳，同时经销商对未来市场仍有信心，愿意承受短期亏损维护客户；

　　高端白酒短期风险来自于供给端：1)茅台承诺15年不增量，但不排除年底若经销商提前完成计划，可能变相通过其他方式向市场投放增量。部分经销商预计春节后价格或出现下滑，可能集中在春节前出货，节前价格上涨有一定的压力；2)五粮液返利政策出台后，大商14年普遍亏损，且目前价格普遍在540 左右，渠道价格仍倒挂。目前尚未签订15年计划，厂商正在博弈15年补贴政策，在厂家希望挺价和商家希望盈利之间寻找平衡点。

　　15年是白酒国企改革大年，业绩改善空间大，关注意愿、能力、弹性兼具的品种：国企体制导致跑冒滴漏情况比较严重，建议从业绩释放空间、成本压缩空间以及市值弹性几个角度选择国企改革标的。

　　重点推荐：高端白酒消费基本见底，库存不高，且国企改革有望逐步启动的贵州茅台、五粮液；老白干酒(员工持股计划打开百亿空间，增发摊薄后目标价57-68 元)、山西汾酒(机制、人员、产品、经营均出现拐点，15 年国企改革有望更进一步)、顺鑫农业(主业稳健增长，有收购预期)、泸州老窖(去库存完成后，业绩弹性大)，其他标的可优选古井贡酒、洋河股份。
责任编辑：zdsh