机构看多医药板块

　　“1·19大跌”之后的第一个交易日，上证综指反弹1.82%，创业板更是大涨4.34%并创下新高。不过，“强震”过后很多投资者都认为市场的“风口”已不在券商 、银行等大盘蓝筹板块，寻找下一个“风口”已经显得十分重要。而在不少公募人士看来，一直滞涨的医药板块可能就是市场的下一个“风口”。

　　“在我们今年即将发行的公募产品中，肯定会有一只医药行业基金。”深圳一家成立不久的公募基金公司总经理对中国证券报记者表示。看好医药行业理由很简单，无论是去年上半年的成长股行情 ，还是第四季度启动的蓝筹股行情，医药板块都是滞涨的板块。2014年12月，中证全指医药指数下跌4.08%，大幅跑输上证指数和沪深300指数。

　　另一方面，医药板块的利空因素也早已成为市场的共识。医保改革逐渐推进，最高零售价取消、医保支付价、招标大年等多重政策将持续影响企业。特别是近期市场对医药行业悲观预期不断增强，相当部分市场人士认为2015年医药行业增速将继续放缓。然而，在部分买方机构看来，在市场风格切换的大背景下，一来市场对医药行业的利空已经有所反应，二来估值修复的逻辑对于医药股依然适用。

　　招商医药健康产业股票基金经理李佳存表示，受益于人口老龄化以及国家持续加大投入，未来5-10年医药行业整体仍有望维持15%以上的稳健增长。对比2014年，2015年将是继续深化医改的一年，政策面整体会更加乐观。药品方面，政府整体思路已由“唯低价是取”转向“质量优先，价格合理”。从估值层面分析，当前医药板块对应2015年整体估值在25倍左右，相对大盘的估值溢价率下滑至43%，行业估值溢价率较2005年以来的平均值低25个百分点，处于历史低位。因此，2015年医药板块或将大概率跑赢大盘。落实到今年的投资机会，将主要来自景气度较高的医疗服务、医疗器械、诊断等行业以及处方药行业中的结构性机会。此外，互联网对传统医疗、医药行业的改造也会带来较好的投资机会。

　　无独有偶，创投机构九鼎也表示，未来其在医药板块的两个投资重点是医院投资和医药投资。九鼎投资合伙人吴清功表示，未来两年医院投资是热点，在医院投资上秉承“参控并行”，能参则参，能控则控；对于医药投资，更愿意去搞一个控股平台，而不是之前的PE投资。
责任编辑：zdsh