微软为智能穿戴打开想象空间 近6亿元大单青睐8只白马股

　　航天电器(代码:002025)

　　公司是中国航天科工集团骨干企业，公司研制、生产的继电器和电连接器性能指标优越，大多数达到国际先进标准，并且部分继电器和电连接器属国内独家开发和生产，在国内同行业中具有明显的优势。公司80%以上的产品销售给航天、航空、电子、舰船等领域的高端客户，公司先后参与了我国“神舟”飞船及运载火箭的产品研制配套任务。公司秉承“国家利益高于一切”的核心理念，以“勇于争先，体现我们的价值”为价值准则，“能拼善搏、精雕细琢”为精神要旨，以“连接世界，控制未来”的恢宏气势和信心，力争在“十二五”期间实现把公司建设为“具有显著影响力和竞争力的一流高科技电子元器件企业”的历史使命。

　　中颖电子:节能应用类产品驱动公司业绩增长

　　中颖电子 300327

　　研究机构：东北证券 分析师：潘喜峰,李学来 撰写日期：2014-10-28

　　报告摘要:

　　前三季度业绩稳定增长,符合预期。2014年1-9月,公司实现营业收入27,422万元,同比增长8.1%;营业利润为2,166万元,同比增长7.0%;归属上市公司股东的净利润为2,428万元,同比增长4.1%,对应的EPS为0.17元。

　　节能应用类产品快速增长,奠定公司未来高成长基础。2014年1-9月,公司节能应用类芯片营业收入8,103万元,同比增长33.4%,销售占比达公司营业收入的三成;家用电器类销售增长9.4%,主要系公司推出的大家电芯片产品扩大了取得的市场份额;电脑数码类产品销售同比衰退25.7%,主要原因是MP3芯片市场被智能手机取代后消失的效应。

　　新产品和技术研发主攻潜力巨大的新兴市场。公司目前的技术投入及产品研发方向,主要朝向智能家居、锂电池电源管理、物联网、可穿戴应用、及新一代显屏领域。锂电池管理芯片、AMOLED显屏驱动IC芯片等市场处于高速发展期,智能家居、可穿戴、物联网等新兴市场是未来IC芯片市场发展的重要驱动力,增长潜力巨大。

　　积极发挥本地优势,受益进口替代和政府扶持。公司当前策略上积极发挥在地优势,深耕中国市场,突破国外技术及市场垄断壁垒,实现在中国市场多领域完成进口替代为主。国内MCU芯片、电源管理芯片等市场由国际企业主导,存在巨大的进口替代空间。近年来,政府加大对集成电路和面板产业的扶持力度,公司将继续从中受益。

　　盈利预测与投资建议。预计公司2014-2016年EPS分别为0.21元、0.24.

　　元、0.31元,当前股价对应动态PE分别为84倍、72倍、57倍。考虑公司的长期投资价值与当前股价,维持“增持”评级。

　　风险提示:系统厂商开拓不力;新产品研发进度不及预期。
责任编辑：zdsh