光伏行业再收"红包" 并网装机量拟新增50%（附股）

　　华泰证券：能源局三箭齐发支持光伏

　　华泰证券分析师郑丹丹发表能源行业分析报告，2014年12月24日，国家能源局官网发布三份光伏相关文件，主要内容如下。

　　《国家能源局关于推进分布式光伏发电应用示范区建设的通知》(下称《分布式》)：在第一批18个分布式光伏发电应用示范区外，增加嘉兴光伏高新区等12个园区，鼓励社会投资；如年度规模指标不足，可按照“先备案，后追加规模指标”方式建设和管理。

　　《国家能源局综合司关于做好2014年光伏发电项目接网工作的通知》(下称《接网》)：各省级能源主管部门要加强对光伏发电建设计划执行的监测和督促工作；对今年12月底前能够完成主体工程且具备并网条件的光伏发电项目，电网企业要及时做好项目并网前的准备工作，简化内部管理流程，提高工作效率，力争使具备并网条件的项目在今年12月底前实现并网运行。

　　《国家能源局综合司关于做好太阳能发展“十三五”规划编制工作的通知》：规划期为2016-2020年，发展目标展望到2030年；内容包括光伏发电规划、光热发电规划、光热利用规划。

　　传递积极信号，再次彰显国家发展分布式光伏发电的决心。《分布式》文件实际制发日期(11月21日)恰为能源局发布《2014年前三季度光伏发电简况》的第二天。统计数据显示，前三季度新增分布式光伏并网容量仅1.34GW，远低年初设定的8.4GW目标，但国家推广分布式光伏的信心与决心并未因此改变。

　　对于分布式发电示范区建设，鼓励与处罚措施兼施。从30个分布式光伏规模化应用示范区名单及相应实施计划来看，2015年备案容量为3.35GW。而文件同时提到，如年度规模指标不足，可“先备案，后追加规模指标”；如未能在规定期限完成，将取消示范区资格。

　　新增示范区超半数位于浙江境内，确立其“分布式龙头省”地位。新增12个分布式光伏应用示范区，浙江有7个，江苏有2个，安徽、江西和河南各有1个。如此以来，浙江共有10个分布式光伏示范区，2015年计划备案容量1.25GW，领跑全国。

　　年关时刻，尽最大可能，“接近”2014年光伏并网指标。考虑到前三季新增光伏并网容量仅有3.79GW，我们对全年能否完成能源局修订后的13GW并网目标表示担忧。《接网》文件实际制发于12月16日，表明国家能源局敦促地方政府、电网企业等各方加快光伏发电并网的积极态度。

　　投资建议：整体来看，连续出台多份光伏行业支持文件，体现了国家对推动光伏(尤其分布式光伏)产业发展的坚定决心与积极行动。我们预计，这将为近期走势低迷的光伏板块带来一定程度的正面催化作用。建议关注江苏旷达、特变电工、爱康科技等。

　　风险提示：光伏建设与并网进度或不达预期，导致部分公司业绩或低预期；未来光伏补贴存在下调风险。