光伏行业再收"红包" 并网装机量拟新增50%（附股）

　　爱康科技:大股东增持彰显信心,电站迎来并网季

　　类别：公司研究 机构：世纪证券有限责任公司 研究员：郭江龙 日期：2014-12-11

　　股东增持+电站并网:(1)公司9日午间公告:公司董事长、实际控制人邹承慧先生拟以自身名义自2014年12月9日起六个月内通过二级市场增持公司股份不低于公司总股本的1%,不超过公司总股本的2%;(2)公司10日午间公告:金昌清能100MW光伏电站已完成并网手续,于12月10日开始并网发电,预计年均发电约16300万度,年均电费收入约14670万元。

　　大股东增持,坚定未来发展信心。12月1日,公司公告二次增发预案,大股东承诺认购比例不低于10%,此次大股东再次在二级市场增持公司股份,充分表明了大股东对公司未来发展的信心。大股东的这种行为表态,将有利于公司二次增发的顺利进行。

　　迎来电站完工并网高峰期。金昌清能100MW光伏电站如期顺利并网发电,体现了公司的执行力和高效率。至此,公司持有的并网电站规模达到276.33MW。根据公司此前的公告,公司在建、拟建、拟收购的电站规模(含分布式)达到482MW(不含二次增发项目),其他已备案的电站规模达到205MW。根据电站建设工期推测,四季度及明年一季度将是公司在建电站完工并网的高峰期,期间完工并网的电站规模预计将超过400MW。预计到明年上半年,公司实现并网发电的电站装机规模将超过600MW,公司明年的电费收入及利润将数倍增长。

　　盈利预测与投资评级:不考虑本次增发带来的股本摊薄影响,预计公司2014-2016年实现EPS分别为:0.34元、0.78元、1.26元,对应于12月9日收盘价,PE分别为:52倍、22倍、14倍。继续看好公司中长期发展,维持“买入”评级。

　　风险提示:装机规模不达预期风险,电站收益率低于预期风险;二次增发失败风险;其他。