周五展望十大板块优质股预热明日上涨行情(1月30）

来源：中金在线/股票编辑部作者：佚名 2015-01-29 19:44:28

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　　建材行业：污水费提高将有利于PPP模式的推行，进而有利于管网建设的提速

　　类别：行业研究机构：长江证券股份有限公司研究员：范超

　　报告要点。

　　事件描述。

　　首部全国性污水处理费征收标准出台，发改委、财政部、住建部26日发文《关于制定和调整污水处理收费标准等有关问题的通知》发改价格〔2015〕119号。

　　事件评论。

　　污水处理收费设定下限，高于以往收费均值。污水处理收费涨幅明显，并且政策要求全国各地收费应根据成本补偿原则在未来两年内逐步调整到位。通知要求设市城市污水处理收费居民每吨调整不低于0.95元，非居民不低于1.4元，县、重点建制镇居民每吨不低于0.85元，非居民不低于1.2元，我们单就以 12年的居民污水处理费均值0.81元/吨作为比照，涨幅在18.8%左右。12年调研数据显示全国存在13个城市(共36个城市)的污水处理费低于 0.8元/吨，价格调整提高了1/3城市收费标准。

　　收费将专项用于支付第三方服务费。污水处理费属于政府非税收入，全额上缴地方国库，纳入政府性基金预算管理，将专项用于污水处理设施的建设、运行和污泥处理处置。处理费将以服务费的方式支付给污水处理单位，服务费将按污水处理量、污泥处理处置量、排水管网维护等服务质量和数量予以确定。也就是意味着，地方政府支付污水处理的服务费将在源头上拓宽口径，一定程度上缓解了地方政府资金紧张的局面。

　　标准提高利于PPP模式推行进而有望加速管网建设。长期以来，地下管网的建设进度缓慢，主要是受到地方政府资金紧张和官员政绩考核弱相关的制约。随着 PPP公私合营模式推进，原有的管网采购模式将发生变革，从政府相关部门一次性支付管道费用，改成在运营期间分期支付，减轻了地方政府提供该公共服务的资金压力；其次，地下的管网政绩考核在最近的政策文件中逐步“浮上地面”，强化了地方政府管网投资建设的动力。

　　进一步值得注意的是，原先的管网运营由国有资产负责，但在新的PPP模式社会资本逐步渗透下，运营效率将有效提升，盈利模式也将优化，反促管网投建的持续推进。就池州“厂网一体”PPP示范项目盈利模式来看，污水处理费标准提升将提高地方政府在运营期间支付政府购买服务费的支付能力，而且就承接项目盈利模式来看总体收益还是相当可观，管网建设有望在公共品服务功能的承接和盈利的配合下如火如荼地展开。

　　我们认为在资金层面、制度层面的持续推进下，纳川股份、伟星新材、永高股份、顾地科技等管网企业有望受益。

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