光伏并网规模大幅增长 食品饮料春节旺销

　　光伏并网规模大幅增长

　　近期国家能源局下发加急文件《国家能源局综合司关于征求2015年光伏发电建设实施方案意见》。征求意见稿延续了总量控制的原则，即2015年全国新增光伏发电并网容量目标15GWp，但将对三类不同类型的项目进行分别管理。理想状况下，集中式电站和地面分布式电站并网规模即可达到15GWp，加上必须完成的至少3.15GWp屋顶分布式，今年的并网规模较2014年有望增长80%以上。

　　几点超预期的因素，一是鼓励各地采取招标的方式确定项目，对于上网电价降低幅度10%以上的项目，将按扩大一倍调增规模指标，上网电价降低幅度10%以内的，按比例相应扩大规模。这将有利于光伏电站建设经验丰富、成本控制能力强的企业通过主动降价，迅速增加装机规模，扩大领先优势。二是北京、天津、上海、重庆、西藏在不限电的前提下不设规模上限，这些地区将在15GWp的规模之外，为今年的装机贡献增量。推荐未来的光伏电站龙头东方能源，一直的逆变器龙头阳光电源，相关标的包括亿晶光电、江苏矿达、特变电工、爱康科技、林洋电子、京运通、隆基股份、海润光伏、东方日升、向日葵等。

　　东莞证券

　　食品饮料春节旺销

　　2015年春节延迟旺季延长，和2014年对比大小年明显，有望催生食品饮料行业的春节大旺季，一季度销售值得期待。

　　处于复苏期且低估值的白酒有望得到估值修复，沪港通等增量资金及国企改革有望向上推动行情，建议关注：1)低估值、业绩确定性强的贵州茅台；2)低估值、高业绩弹性的五粮液；3)已现企稳迹象，业绩增长将驱动股价增长的古井贡酒和洋河股份；4)有国企改革预期的山西汾酒；5)市场预期低，改善空间大的泸州老窖。

　　低估值大众品蓝筹有望在旺季行情中获得估值的提升，建议关注：1)低估值，业绩稳健增长，存在兼并收购预期的伊利股份；2)估值合理，龙头地位稳固、进入品类扩张期、具备行业整合实力的平台型公司海天味业。盈利弹性品种承德露露、安琪酵母、中炬高新也值得关注。

　　2月份重点推荐：贵州茅台、五粮液、古井贡酒、伊利股份。

　　齐鲁证券

　　锂电池迎历史机遇

　　随着国内电动汽车开始爆发式增长，动力锂电池以及上游核心材料将迎来数倍的成长空间，具有核心技术的动力锂电池龙头及其优质供应商均迎来高速成长机会。

　　我们强烈推荐打入比亚迪、LG以及三星SDI等锂电巨擘的优质供应商，优选动力电池、电解液、隔膜、锂盐龙头公司，强烈推荐组合：新宙邦(LG供应链、比亚迪供应链、电解液龙头、毛利率高)、沧州明珠(动力电池隔膜、比亚迪供应链、毛利率高)、东源电器(动力电池纯正标的、产能翻倍扩张中、动力电池供不应求、毛利率高)、比亚迪(动力电池产能最大且快速扩张中、电动大巴和乘用车型丰富、动力电池成本最低、供不应求、毛利率高)、长园集团(全面布局电动车产业链、电解液添加剂全球第一、参股隔膜和动力电池龙头公司)、天赐材料(电解液龙头、锂盐规模最大、价格弹性大、毛利率高).

　　银河证券

　　天然气价格拐点出现

　　2015年，制约燃气行业发展的三个因素正在发生变化：天然气价格拐点出现，气源供给更加充足，管输、接收等配套设施逐步完善。

　　全面看好燃气下游分销、中游管输。(1)燃气分销环节面临两大机会。一是需求端释放，销气量增长；二是成本端改善，存量业绩拐点出现。(2)影响中游管输公司盈利能力的最敏感要素是产能利用率(输气量)。中游管输企业将最终受益于天然气需求的释放。由于中游管输具有天然的地域排他性，因此省级中游管输公司具有资源优势。同时，在“区域气化”的战略背景下，“中游管输+下游分销”的产业链一体化模式将成为发展趋势。

　　投资建议：看好天然气价格拐点出现后的需求释放，管输产能利用率提升，看好分销公司的业务扩张，看好成本端改善带来的盈利能力提升。重点标的：深圳燃气、陕天然气、国新能源。