Windows 10支持新一代生物识别技术 5股值得关注

　　林州重机：转型能源装备服务商

　　定向增发方案公布，募集资金不超过 11.13 亿元

　　林州重机  （002673 股吧,行情,资讯,主力买卖） 7 月 31 日晚间发布公告， 将向实际控制人郭现生、股东宋全启等不超过 10 名特定对象发行不超过 15000 万股，发行价不低于 7.42 元/股，募集资金不超过 11.13 亿元，用于油气田工程技术服务项目和工业机器人产业化(一期)工程项目。公司股票于 8 月 1 日复牌。

　　传统煤炭机械业务表现低迷

　　公司目前主营业务是煤矿机械和矿建服务，分别占到公司营业收入的 52%和 22%左右。2013 年受煤炭价格低迷、市场景气不振影响，公司虽然收入规模快速增长，较上年增长 54.00%，但净利润却下滑 14.70%。虽然 2013 年 10 月开始，煤炭投资开始实现正增长， 公司 2014 年一季度收入增长 44%，净利润增长 10%，业绩有所企稳。但根据公司上半年业绩预报显示，公司 2014 年上半年净利润将比上年同期下降 20%至 40%，煤炭机械业务复苏仍将是长期过程。

　　以成为国内领先的能源装备综合服务商为目标， 加速战略转型

　　公司于 6 月份发布了近五年(2014-2018 年)的战略转型规划纲要，计划在巩固好当前煤炭综采成套设备市场份额的同时，通过稳步转型，将公司打造成为国内领先的能源装备综合服务商。此次战略转型包括两个方面：①工业机器人的研发与制造及产业化发展；②进军油气田、页岩气、煤层气开采等能源技术服务领域。公司已与中科院自动化所合作发展工业用智能机器人，并且公司计划首先通过购置国内最先进的压裂装备，组建高水平压裂施工队伍，进入油气田、页岩气、煤层气开采等能源技术服务领域开展业务，之后再用油服业务带动油气装备业务的发展。计划总投资规模达 30-50 亿元。而本次定增融资是实现公司业务转型的关键一步，并且公司未来仍有较强融资需求。

　　新增长点将提升公司业绩，业绩拐点渐近

　　公司定增预案显示，油气田工程技术服务项目将投入资金约 10.05 亿元，建设期 12 个月，达产后年预计可实现销售收入约 5.99 亿元、年均利润总额约 2.02亿元；工业机器人产业化(一期)工程项目将投资约 1.02 亿元，项目规划设计年产 850 台(套)工业机器人，达产年预计可实现销售收入约 3.90 亿元、年利润总额 8337.5 万元。按定增后摊薄的股本计算， 如项目顺利实施，则达产后将提升公司每股收益 0.41 元。

　　投资策略

　　公司 2014 年业绩依然受到下游煤炭行业需求持续低迷的拖累，并且整体运营成本上升，将保持 10%左右的增速。但随着公司战略转型逐步推进，业务结构完成调整，则公司将重新回到高速成长轨道。预计公司 2014 年 EPS 为 0.59 元，2015 年 EPS 为 0.84 元，给予公司增持评级。

　　风险提示：煤炭价格持续低迷，行业需求低于预期，公司转型失败。(开源证券)

　　科大讯飞：与汽车企业加强在语音软件方面的合作

　　最新事件

　　主要由于语音软件在不同领域(汽车、家电、移动语音助手及搜索等)的应用增加，我们看到对科大讯飞语音软件的需求强于此前的预期。公司管理层在最近的投资者实地调研中表示，汽车应用是其主要战略市场之一，而且公司已经与奔驰、宝马、奥迪、大众、奇瑞及江淮等汽车企业在交互语音应答系统方面展开了广泛合作。公司的语点语音解决方案也广泛应用于配件导航设备和移动语音助手应用。

　　潜在影响

　　目前我们预计汽车市场上的语音软件应用势头更为强劲。正如我们在2015 年1月14 日报告均胜电子(600699.SS)： 中国汽车电子行业先行者，增长前景已计入股价；首次评级为中性中所讨论的，我们认为车联网将成为汽车电子领域中增速最快的应用之一。我们预计，到2020 年全球车联网的普及率将从目前的2%提高到60%。在我们看来，语音交互是车联网中改善驾驶体验的一个重要功能。我们预计2015 年收入增速将提高(同比55%，原预测为45%)，主要由于语音软件需求走强。

　　估值

　　我们将2015-17 年盈利预测分别上调了3.6%/3.8%/3.5%，以体现销售增速预测的上调。据此，我们将基于2015 年预期EV/GCI vs. CROCI/WACC 的目标价格上调至人民币31.2 元(原为28.8 元)；我们的行业现金回报倍数从2.4 倍上调至2.7 倍(盯市)。维持中性评级。该股目前对应47 倍的2015 年预期市盈率。

　　主要风险

　　我们认为公司在移动领域的货币化存在不确定性。其教育产品业务也处于早期开发阶段，并可能带来上行/下行风险。(高华证券)