国家海洋局发文支持天津建设海洋强市(附股)

　　国家海洋局将指导京津冀海洋经济和事业协同发展，支持天津开展自贸区和“一带一路”建设。

　　近日，国家海洋局印发了《关于支持天津建设海洋强市的若干意见》，支持天津建设海洋强市，推动天津海洋经济科学发展示范区规划实施，为全国海洋经济科学发展提供示范。

　　据中国海洋报2月17日报道，《意见》从加强指导天津海洋强市建设、促进海洋经济科学发展、加强海洋资源开发管理、开展海洋科技自主创新、加快海洋文化建设、强化海洋生态文明建设、加强海洋防灾减灾建设、促进海洋经济改革开放、指导支持国家海洋局驻津单位服务天津海洋强市建设等9方面提出具体措施。

　　《意见》指出，国家海洋局将指导天津编制建设海洋强市行动计划，支持天津开展海洋战略研究。建立支持天津海洋经济创新发展区域示范工作长效机制，创新具有天津特色的金融产品与模式，支持天津重大用海项目和区域建设用海规划审批、开展海岸带整治修复、建设海域动态监视监测管理系统和机构。围绕海水淡化与综合利用、海洋装备制造等领域开展关键技术攻关，推动天津建设国家海洋高技术产业基地工作方案的实施。

　　同时，国家海洋局将指导京津冀海洋经济和事业协同发展，支持天津开展自贸区和“一带一路”建设。

　　【概念股解析】

　　天津港：受益自贸区+京津冀战略的港务龙头

　　类别：公司 研究机构：宏源证券股份有限公司 研究员：瞿永忠，刘攀，王滔 日期：2014-12-10

　　投资要点：

　　公司是北方港口龙头，作为天津港集团核心A股上市公司，未来会充分受益集团业务创新及资产整合发展战略，盈利向上弹性空间可观；同时，在京津冀一体化战略背景下，天津自贸区审批有望落地兑现，提振公司未来发展预期，建议积极关注，重点推介。

　　报告摘要：

　　北方港口龙头，未来会充分受益集团创新发展及资产整合。天津港地处环渤海核心位置，2013年完成吞吐量超过5亿吨，集装箱吞吐量超1300万TEU，天津港股份拥有集团50%左右的优良资产业务，A股上市公司资源和业务利润占据集团整体利润的一半，未来会充分受益集团业务创新(销售业务、金融业务、综合物流服务业务和集装箱)及资产整合(新建业务成熟后注入或集团整体资产整合)推进，盈利向上弹性空间可期。

　　港口进入平稳发展，改革和装卸费率提升是内生增长关键。国家随着国内经济下行压力加大，内贸业务受到影响，未来国际贸易仍将延续缓慢复苏，整体看未来港口行业吞吐增速会维持在个位数；国内港口装卸费率相对处于海外的1/4-1/3，随着未来竞争合作格局稳定，仍有上行空间，另外一个潜在催化行业盈利改善的是国企改革，混合所有制(员工持股等)都有望促进行业效率提升、盈利能力向好。

　　天津自贸区和京津冀两大战略提振未来发展预期。国家高层形成共识加速推进自贸区战略背景下，作为北方的经济和航运中心，天津自贸区落地可期，未来创新特色或在金融领域(建立更加符合市场经济要求的金融组织体系、金融市场体系、金融监管体系和金融生态环境)；同时，受京津冀一体化战略推进，北京会强化首都功能，天津作为两个核心之一，未来有望承接更多的功能定位。

　　预计2014-16年净利润分别为11.7,13.0和14.5亿元，同比增长9.7%，10.7%和11.7%，对应EPS分别为0.70,0.77和0.86元，对应当前股价为27.5x14PE和24.9x15PE，估值高于可参照港口，考虑到天津自贸区有望近期获批落地以及未来资产整合预期，维持“增持”评级。

　　天津松江：受益京津冀一体化等政策，定增缓解财务压力

　　类别：公司 研究机构：海通证券股份有限公司 研究员：涂力磊，谢盐 日期：2014-11-12

　　主要观点：公司借助大股东干线建设和一级开发实力(有助于公司低成本获得二级开发项目)，公司房地产已形成沿干线区域开发中高端大盘模式。除保持天津环郊竞争优势外，公司还通过大股东优势拓展外地项目。目前公司项目储备权益建面357万平，可满足未来三年开发。2014年公司计划销售22亿元增长29%，近期公司定向募集17亿元获得通过将缓解公司财务压力，但是考虑到目前公司财务压力仍然较大，梅江南·0#岛项目转让存在一定的不确定性，因此，我们暂不进行业绩预测。目前，公司的RNAV是10.08元/股。截至11月10日，公司收盘于7.71元/股。尽管近期公司业绩存在一定的不确定性，但考虑到公司受益于京津冀一体化和天津自贸区建设，因此我们建议给予关注，暂不评级。