5大券商周四看好6板块41股

　　环境监测行业：政策提振行业增速新市场新模式推动行业扩容 推荐5股

　　环保监管&执法趋严+国产化率提升有望延续监测行业高景气。随新环保法实施、政府考核以及环境税15年有望征收，环保监管趋势从严将加速监测设备投资需求。另一方面，信息安全渐受重视外加技术进步将推动我国监测产品国产化率提升对行业发展形成利好。

　　第三方治理有望催生监测运维市场兴起。国务院《关于推进环境污染第三方治理的意见》要求推行工业园区治理并实施差别化排污收费，将刺激监测设备投资并有望新增监测服务购买需求。未来政府、排污企业和监测企业三方关系的重塑有望推动监测行业由设备销售向运维服务转型。

　　指标扩容+网点扩张，大气监测空间大高增确定。12年《环境空气质量标准(GB3095-2012)》新增PM2.5、臭氧和CO三项指标推动监测投资大幅扩容，未来随重金属汞、VOCs等有望纳入体系行业需求有望提速。其中，PM2.5监测投资分两轮进行，国控近1500个监测点预计拉动投资约20亿元，非国控点监测站建设有望拉动第二轮投资愈40亿。上述建设投资有望在未来2-3年内完全落实。 请参阅最后一页的重要声明 2

　　政策加码VOCs新蓝海有望启航，将拉动VOCs监测投资愈400亿元。随VOCs被纳入十三五规划编制指南，VOCs作为大气治理下阶段重点地位显著提升。我们预计15年VOCs行业排放标准有望陆续出台，外加排空费有望征收倒逼企业治污，VOCs监测治理有望迎来蜜月期增速有望提升至50%~60%。保守预计VOCs环境监测市场空间约20亿；工业园区治理市场潜力在625~750亿元，有望撬动监测投资达400~600亿元。

　　水十条同未来城市地下管网改造将推动水质监测市场2015年启动。水质监测大致可分为地下水、地表水、饮用水、污染源废水、城市管网等几个领域，水污染行动计划和地下管网改造等国家大的政策出台有望推动行业市场大幅扩容行业发展提速，当前年产值大约20亿元，未来5年潜在市场超过百亿元。

　　智慧环保新模式有望推动监测行业转型升级。智慧环保要求实现监测监控现代化和环境管理的智慧化，以有效服务于城市产业结构优化和城市污染靶向管理。监测作为终端感知层投资有望先行，且较高的技术壁垒为监测企业做产业链深度延伸提供了可能。以智能监测为基础，向末端数据挖掘、智慧化环境管理、环境治理立体拓展将有望打开监测企业成长空间。

　　投资策略：随着环保法、第三方治理等国家政策的推出，以及VOCs、水行业政策的启动监测行业将迎来“十三五”新的发展机遇，ppp政策和大数据应用打开了智慧环保的大门也为监测行业转型升级提供了新的想象空间。我们建议关注行业及公司的新变化，依次重点推荐：汉威电子(VOC治理&监测+智慧环保平台)、聚光科技(VOC监测&治理+智慧环保平台+内部治理理顺)、先河环保(VOC监测&治理+水质监测)、启源装备、雪迪龙(VOC监测+智慧环保).(申万宏源)

　　养殖业：3月是年内最好买点，迎接业绩反转 推荐8股

　　养殖股将迎来买点。过去的半年养殖板块大幅跑输大盘，已经充分反映14年旺季的猪价低迷。现阶段养殖行业产能的下降已经足够多。15年猪价将同比上涨，相关上市公司业绩大幅度改善。对于今年的投资而言，节后3月份至二季度是一年中猪价最低的时间段，也是股票最好的买点。

　　当前在周期中的位置：猪价最低点已经过去，即将穿过盈亏平衡线。(1)我们认为，本轮周期猪价最低点出现在2014年4月底附近，猪价在10.5元/公斤附近。当前时点已经是上涨周期。未来猪价不会再创新低。(2)在未来的几个月，猪价穿过盈亏平衡线。15年猪价会同比增长，相关上市公司业绩大幅度改善。(3)本轮周期低于预期之处是需求端，但由于供给端跟着持续快速下降，并没有破坏猪价上涨的大趋势，至少上涨的节奏被延缓。

　　需求端低于预期，但产能持续去化。(1)14年三季度的猪价低于预期，以及下游食品公司业绩普遍低于预期反映了需求端的问题。其原因是经济周期的下行叠加反腐扩大到基层，导致需求端的超预期下行。(2)那么问题是供给的下降是否足够填补需求的坑。我们认为，养殖行业和工业的不同之处是，供给端弹性较大。需求端低迷通过价格传导至供给端迅速下降。在连续一年多母猪存栏每月都以1-2%的速度下降的背景下，我们认为供给端下降已经足够。也就是说，我们认为，猪价低于预期并没有破坏上涨的大趋势。

　　3月份将是今年最好的买点。(1)春节后至二季度，将是一年中猪价最低的时间段，而三季度是一年中猪价环比涨幅最大的时期，也通常是养殖股一年中涨幅最大最快的时期。因此，退一步说，无论后续猪周期是何种走势，在春节后至二季度猪价低点建仓是稳妥的选择。(2)结合养殖的供需，我们认为今年节后猪价不会有太大幅度下跌，全年同比上涨10%以上；对应到公司业绩，由于养殖公司的弹性，业绩将大幅度改善。

　　重点公司推荐：我们认为养殖股均有较大弹性，基本上同涨同跌。如果具体到标的，我们首推养殖龙头牧原股份、圣农发展、新希望、雏鹰农牧等龙头企业。我们也推荐弹性较大的天邦股份、益生股份、ST民和、正邦科技等弹性较大的小票。

　　风险提示：疫病因素，猪价波动大。(兴业证券)

　　传媒行业：高景气推动板块上涨 继续配置成长与改革类个股 推荐9股

　　2015 年2 月，截至春节前，中投传媒板块如我们预期继续表现优异，整体上涨18%。其中，互联网信息和有线网络子领域表现最为亮眼，涨幅分别达到32%和25%；影规板块上涨22%，位列第三。目前板块整体估值约为58 倍，相较大盘估值倍率3.4 倍，丌断提升至历史中部水平。

　　未来一个月以及全年，基亍三点我们认为传媒行丒高景气度可持续，幵将继续看好传媒行情： 1)估值处亍历史中部，同旪相较其它行丒估值处亍中等水平，仌有上升空间；2)夗数传媒公司预告2014 全年丒绩亮眼，行丒基本面持续向好；3)行丒幵贩已成常态外延収展斱式，丏幵贩逐渐走向高质量大觃模。

　　我们建议投资者围绕把握改革、掘金成长两条主线配置优质标的。1)在二级市场，文化国企改革将由阶段性的主题投资机会转发为更长期的主流投资机会。强烈推荐：凤凰传媒、中南传媒；推荐：中文传媒、百规通、东斱明珠；建议关注：人民网、珠江钢琴、以及由三网融合带来的有线网络等传统领域的主题机会；2)看好消费升级和幵贩扩张将带来内生及外延兴奋增长的子领域，包括：申影、申规剧、综艺、劢漫、体育等内容创意领域以及在线教育、秱劢营销、数据金融等互联网应用领域。建议投资者选择这些子领域中有较强幵贩能力丏丒绩增长确定的龙头和潜力龙头公司。

　　强烈推荐：华谊兄弟、华策影规、奧飞劢漫；推荐：华录百纳、蓝色光标；建议关注：明家科技、上海钢联、同花顺、东方财富。

　　风险提示：政策管制风险；丒绩丌达预期风险；幵贩进展速度低亍预期风险。(中投证券)