水利工程建设迎来重大利好 12股有望直冲云霄

　　近期水利概念利好不断，水利投资逐步进入高峰，后续有望出台配套政策保驾投资落地，延续行业景气向上。A 股中水利建设相关概念股：葛洲坝，新界泵业、南方泵业，利欧股份、三峡水利、巨龙管业、中工国际、安徽水利、围海股份、蒙草抗旱、ST新业、大连三垒等。

　　点击查看>>>水利建设概念一览

　　===本文导读===

　　【重大利好】国务院拟加快重大水利工程建设 概念股有望获关注

　　【个股解析】葛洲坝：改革转型延续成长性| 新界泵业：工业污水业务成长加快

　　国务院拟加快重大水利工程建设 概念股有望获关注

　　2月25日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定进一步减税降费措施、支持小微企业发展和创业创新，部署加快重大水利工程建设、以公共产品投资促进稳增长调结构。市场方面，A股水利建设相关概念股有望再获关注。

　　会议指出，去年以来，有关部门和地方按照国务院加大公共产品供给的部署，加快推进重大水利工程建设，目前纳入规划的172项重大水利工程，57项已开工建设，27项拟于今年内开工，其余的要抓紧前期工作，条件成熟的应尽早开工。这些项目主要集中在中西部地区，涉及农业节水、引调水、重点水源、江河湖泊治理、新建大型灌区等。加快建设这些重大工程事关民生福祉，有利于促进区域协调发展，对当前稳增长也有重要意义。会议强调，一要落实目标责任制，加快项目审批和资金下达，力争今年7月底前完成新开工项目的可研审批，中央财政用于续建项目的专项资金5月底前全部下达，中央预算内水利投资6月底前下达90%以上。二要发挥开发性金融作用，通过专项过桥贷款等方式，为地方开展水利建设提供过渡性资金支持。地方政府也可通过调整支出结构筹措建设资金。三要用改革的办法，通过财政贴息或其他市场化融资渠道，鼓励社会资本参与重大水利工程建设。四要对相关省份和重点项目开展专项督查、挂牌督办，进度严重滞后的要及时调整投资计划和资金预算，并督促整改、相应问责。使重大水利工程建设按期保质顺利推进，更好发挥促发展、惠民生的效益。

　　“十三五”规划进行时，国家领导人高度重视水利建设。近期水利概念利好不断，此外，随着冬末春近，水利投资逐步进入高峰，后续有望出台配套政策保驾投资落地，延续行业景气向上。A 股中水利建设相关概念股：葛洲坝，新界泵业、南方泵业，利欧股份、三峡水利、巨龙管业、中工国际、安徽水利、围海股份、蒙草抗旱、ST 新业、大连三垒等。

　　平安证券表示，目前我国每年因洪涝灾害、干旱等导致的损失超过2000亿元，社会对水利的安全性需求仍未得到满足，加快水利建设投资势在必行。“十二五”期间我国水利投资规模将达到1.8万亿元，相对“十一五”期间增加156%，年均复合增长20.7%，水利行业投资增速将是近阶段高峰期。(证券时报网)

　　葛洲坝：业绩超预期，改革转型延续成长性

　　上下齐心提效率、 助转型，业绩超预期。葛洲坝2014 年业绩预增公告：公司预计14 年归属净利润同比增50%左右，业绩超预期。其原因在于：？集团积极参与定增、高管二级市场增持完善公司治理结构与激励机制，提升内部管理效能；设立三大平台开拓新兴领域，实现企业转型升级。我们认为公司在管理与战略上的质变有望延续其优质成长性。考虑到公司切入水处理环保和分布式能源等新领域、顺应国家战略发展国际业务，增厚业绩，调高盈利预测2014/15 年EPS 至0.52、0.67 元(原0.48、0.57元)。另考虑尼加拉瓜运河已开工并且能建股份将集团上市作为2015 年攻坚目标，后续业务合作与整体上市推进将打开成长空间，给予公司15 年PE 18 倍(同类企业估值)，目标价12 元，维持增持评级。

　　进军新兴领域，开拓海外市场。新业务端：公司以投资控股并购凯丹水务75%股份(2014 年Q3 营收1.53 亿元、净利润0.21 亿元)开启进军水处理领域之门；能源重工推行高管与公司混合持股模式拓展分布式能源领域，现已与GE 等国际能源企业建立战略合作，未来有望依托客户资源和863 营销体系开拓海内外分布式能源市场。海外业务端：公司2014 年国际订单占比41%，全球80 多家海外分支机构，随着“一带一路”政策推动以及尼加拉瓜运河(预计投资500 亿美元)开工，公司有望在工程、水泥、民爆等传统业务领域获取增量订单，提升海外工程市占率。

　　央企内生改革推进之中，整体上市成为15 年攻坚目标。除在水泥和民爆业务上推行混改之外，提升能建集团整体资产证券化率成为公司改革重点。现控股股东葛洲坝集团完成改制，持有集团核心资产的能建股份正式设立，集团整体上市稳步推进。近期，能建股份在15 年工作会上将“必须把整体上市作为攻坚目标，深化企业改革”作为2015 年四项工作要务之一。我们预计此举将有望聚焦集团资源，加速整体上市步伐。

　　风险提示：国企改革进度低于预期，转型新领域进度低于预期。(国泰君安)

　　新界泵业：工业污水业务成长加快

　　结论：12月15日晚公司公告拟向67 名激励对象授予权益总量为475 万份(含133.50 万份限制性股票)普通股，充分表明了大股东放权且让利的态度，绑定了核心团队与企业利益的一致性，利于激发公司内生增长潜力，鉴于2014 年远期结汇合约收益(含公允价值变动收益)大幅低于2013年，下调2014-16 年EPS 至0.32(-0.05)、0.46(-0.05)、0.63(-0.01)元，考虑到股权激励的推出和水处理大发展时代的来临，上调目标价至17.6元，相当于2015 年38 倍PE，维持增持评级。

　　大股东放权且让利，股权激励释放企业内生增长潜力：公告拟向67 名激励对象授予341.50 万份股票期权和133.50 万股限制性股票，行权条件均以2014 年业绩为基准，2015-2017 年扣非利润较2014 年增长不低于18%、35%、60%，我们认为行权条件恰当好处，利于实质上调动核心团队的主观能动性，且充分表明了大股东放权且让利态度，绑定了核心团队与企业利益的一致性，利于激发公司内生增长潜力。

　　水处理大时代来临，判断公司后续将通过外延做大做强工业污水处理：总投资达2 万亿的水十条即将出台，而依法治国背景下，新环保法的出台也将通过制度设计倒逼企业承担污水治理成本，甚至通过消费税形式将成本转嫁给居民，工业污水处理投资将大幅增加，行业将迎来历史性发展机遇，判断公司将通过外延做大做强工业污水处理业务，且前三季度拖累公司业绩的远期结汇即将交割完毕，业绩地雷也将不复存在。

　　风险因素：水处理拓展低于预期、股权激励预案未能过会。(国泰君安)