《互联网金融管理办法》有望出台 概念股见好就收(股)

　　三泰电子:定增募资助速递易扩张、收购完善金融业务布局

　　类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：刘雪峰，康健 日期：2015-01-06

　　事件:

　　1、三泰电子拟向不超过10名特定投资者非公开发行不超过1.3亿股，募资总额不超过29亿元，用以速递易业务三期的建设与运营。2、公司与烟台伟岸签订《股权收购意向书》，拟以不高于7.5亿元收购烟台伟岸100%股权。烟台伟岸为金保盟网站运营主体，专注于金融和保险类产品互联网推广及网络营销，目前是全国最大的网上车险营销平台，其2014年1-9月收入8271万元、净利润7985万元，承诺2015-2017年扣非净利润合计的净利润不低于2.2亿元。3、李克强总理视察前海微众银行，希望用互联网金融倒逼传统金融改革。

　　定增募资29亿，全面推进速递易网点扩张。

　　截至2014年11月30日，速递易已签署27456个网点布放协议，并已完成11702点布放。公司计划将网点拓展至70余个城市，预计16年7月底前完成第三期33000个网点布放及运营。随着此次募资计划的落地，公司在速递易网点布设方面的资金将全面得到得到落实和保障，与其他第三方竞争对手相比，执行力与上市公司资金优势尽显。

　　收购线上保险营销平台，完善金融业务布局。

　　本次公告拟收购的烟台伟岸运营的金保盟主营金融和保险类产品互联网推广及网络营销，是全国最大的网上车险营销平台，可支持3亿网民推广方案，产品显示量达2百万次/日。此次收购是公司完善金融服务领域业务布局的重要一环。公司此前重点布局的金惠家主要发力线下金融产品营销推广，而收购金保盟则专注线上营销，与金惠家形成良好互补，并为未来从社区综合服务业务从线下延伸至线上做好了铺垫。

　　金融创新将成未来公司业务突破一大催化剂。

　　前海微众银行纯依托互联网平台开展业务，无营业网点和柜面。此次总理视察对其发展方向与模式的肯定，对互联网银行与传统银行创新业务将是很大鼓励，公司VTM业务与和社区自助银行合作推广的金惠家都将充分受益。我们相信在电商纷纷进入O2O时代的当下，公司的社区线下网点资源入口地位将得到强化，价值将得到重估，未来市值成长空间依然广阔。

　　考虑到此次收购和增发仍存在不确定性，我们暂不计入盈利预测，预计公司2014~2016年EPS为0.23元、0.62元、1.24元。维持“买入”评级。

　　风险提示:社区O2O模式仍处探索阶段；社区O2O市场竞争较激烈。