广发证券：Type-C获苹果新品导入 进入加快发展期

　　研究逻辑：Type-C接口获苹果新品强力支持

　　在苹果3月9日的新品发布会上，新款MacBook最大的突破在于其大胆采用了全新的、且是整个机身唯一的USB Type-C接口，从而实现了各种接口的高度集成化以及产品的轻薄便携化。鉴于Type-C相对于旧接口标准的全方位优势，我们认为，在苹果成为第一家“吃螃蟹”的厂商后，其他的PC以及手机厂商会迅速跟进。在苹果的引领下，Type-C的普及进度将大大加快。

　　性能优势：Type-C全面领先USB 3.0，加快设备接口统一化进程

　　Type-C可以实现智能手机、平板、笔记本等产品的轻薄化，并将电源充电功能、数据(尤其是视频)传输功能整合至同一个跨设备的标准接口上，成为最有希望实现跨设备的统一USB接口标准。相较于USB 3.0标准，Type-C各项性能呈现出全面领先的优势：1)Type-C开口小，符合智能终端轻薄化趋势，而对正反插功能的支持更将显着提高用户使用体验；2)Type-C传输速度快，达到USB 3.0的2倍；3)Type-C接口大小统一，仅有一种标准尺寸，可提高不同设备间接口的统一程度。

　　发展动力：国际大厂合力助推，Type-C产品热潮涌动

　　Type-C标准其实是由苹果、谷歌、英特尔、微软等针对移动终端当前的趋势，向USB-IF协会提议，后由众多国际大厂协商讨论而制定的。所以整个产业链上的企业尤其是终端品牌厂商已经成为Type-C的“局内人”，苹果在最新款的MacBook中也已经率先使用了Type-C接口。2015年，Type-C标准在苹果积极采用、Wintel阵营表态支持下，相关产品将正式引爆，近期台系USB芯片厂商亦表示客户对Type-C的询问度不断提高，甚至一线代工厂已提前下单。我们认为，2015年Type-C接口替换潮即将全面启动，针对消费电子设备的Type-C连接器/线束产品，将于2015年下半大量出现。

　　市场空间：Type-C市场规模今年有望增长到278亿元

　　我们认为Type-C的需求将会从新发布的手机、平板电脑和笔记本中的USB接口开始。我们预计2014年~2016年，仅考虑新机导入(不考虑转接头需求)的部分，新增的Type-C市场规模分别为24亿、278亿和494亿人民币。Type-C连接器本身就是一个新的产品，其工艺的复杂程度和制造难度不亚于苹果Lightning接口，此外，Type-C本身具备的功能呈现多样性，不同的技术参数的Type-C线束的制造很不一样，能响应客户多样化定制需求本身也提高了壁垒。我们看好行业内前瞻布局的立讯精密  （002475 股吧,行情,资讯,主力买卖）、得润电子  （002055 股吧,行情,资讯,主力买卖）将率先受益。

　　风险提示

　　新标准推广低于预期；客户导入低于预期；行业竞争加剧。