在线旅游“风口”来临 4只个股掀涨停风暴

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　　===本文导读===

　　【行业分析】行业景气超预期 在线旅游“风口”来临

　　【个股解析】宋城演艺：26亿收购六间房 | 中青旅：新战略致力打造旅游新生态

　　行业景气超预期 在线旅游“风口”来临

　　今日A股在线旅游板块涨幅靠前，宋城演艺、中青旅、众信旅游、腾邦国际等多只股票涨停。

　　外盘消息面上，在好于预期财报的刺激下，携程网(CTRP)周五股价暴涨24.79%至57.58美元，并且带动了中概股在线旅游板块集体飙涨，途牛(TOUR)大涨12.8%至14.31美元，去哪儿网(QUNR)也劲升8.71%至36.71美元。携程周四公布了最新的财报，第四季度净营收为人民币19亿元(约合3.08亿美元)，同比增长33%，超出公司此前预期的同比增长30%。

　　除此之外，在线旅游新一轮的造节大战又拉开了序幕，携程、途牛、同程等多家在线旅游公司都在3月推出“旅游节”或者促销活动，网站、电视、电梯里广告轮番轰炸，各路明星争相站台，直接把旅游线路报价又往下拉了几个梯度。出境游已经低至千元以内，“一元旅游团”也现世。

　　携程今年主动出击，春季旅游节从3月6日到月底，联合数百家传统旅行社和在线同行，在全国34个城市启动国内首个3月全民春季在线旅游节，在网站、APP全面展开。跟团游、自由行、出境游等旅游产品，最高优惠力度达到1折起，并且提供“品质不打折、最优价保证、100%出游”与六重保障。

　　3月11日，途牛也对外宣布发起在线旅游节，主题大促活动持续一周，产品活动价格最低3折起；推出了不到千元的出境游等各类特价，并通过电视广告、明星代言等广为宣传。

　　同程也推出了999元出境游等春季低价抢购产品，数十条出境游线路已经入驻携程旅游网站和APP售卖，多条产品还打上了“春季旅游节”和特卖汇的标签。

　　传统旅行社也纷纷加盟在线平台与这场旅游节，为了争夺线上用户，不惜推出主打产品和特价促销，培育目标用户。携程统计显示，参加今年旅游节的旅行社和产品数量是往年的5倍以上。

　　业内人士分析，平台造节是在线度假旅游市场发展的必然结果，为了在这一新兴的市场做大规模抢占有利地位，平台商和供应商都有更大的动力联合促销、补贴产品，投入“春季旅游节”这样的价格促销中，价格竞争也更为激烈。随着在线渠道产品更全、价格更低，旅游者预计将进一步从门店到网络与手机端预订消费。

　　国都证券分析师表示，休闲服务业2015年的投资机会是结构性的，整体盈利增长难以明显超过市场平均预期，观光景区游客增速开始下滑。长期看好休闲度假景区、文化演艺主题公园、进入门槛极高的免税购物、出境游、在线旅游等五大子行业，核心思路是“资源稀缺性”和“扩张能力”。A股中中国国旅、中青旅、宋城股份、腾邦国际等，近期值得重点关注。(中国证券网)

　　宋城演艺：26亿收购六间房 O2O互动娱乐平台呼之欲出

　　本次收购六间房价值：通过运营www.6.cn 这一互联网+演艺平台，鼓励用户在六间房设Z的网络演播室内展示自己的才华及知识，使用户产生的内容得到更大范围的关注，各个参与者能够自由与主播和其他用户互动，是一个基于平民艺人和粉丝关系的互联网娱乐社交平台，本质上直击普通用户的社交心理需求。截至2014 年12 月31 日，六间房互联网演艺平台的累计注册用户数约3000 万，2014 年12 月的月活跃用户数约2400 万。

　　本次收购协同效应：宋城演艺之前通过外延布局，已经具备多地线下演艺，影视业务，成立子公司进入栏目制作领域，参股京演集团获取大量艺人及场地资源。通过本次收购，战略性布局互联网演艺产业，打开线上演艺空间后结合公司线下优势，极大提升公司的长期成长空间；其次，双方都具有强大的互联网思维，业务和品牌等方面高度协同，大幅延展双方的业务边界，有助于公司更好的用互联网思维改善乃至颠覆线下的运营和扩张策略，为线下演艺板块的成长带来新的动力，比如在流量互导、联合营销、艺人共享。

　　投资建议：六间房2015-2018 年度承诺净利润分别为1.51 亿元、2.11亿元、2.75 亿元和3.57 亿元，同比分别增长139.19%(按照当年扣非净利润计算)、39.74%、30.33%和29.82%，假设收购六间房2015 年半年并表，2015-2017 年公司整体比较谨慎的备考净利润分别为5.04 亿元、7.52 亿元、9.20 亿元，对应EPS 分别为0.82、1.22、1.49，对应当前股价40.08 元的PE 估值分别为48.82 倍、32.99 倍和26.84 倍。如在流量互导、联合营销、艺人共享。我们认为市值有望突破传统旅游公司估值瓶颈，应该按照“互联网+”高度重新理解，第一目标市值300 亿，对应目标价49.2 元。

　　风险提示：过会进展不及预期、整合效果不及预期。(安信证券)