国土部住建部联合发文稳楼市(受益股)

　　第1页: 国土部住建部四举措稳楼市 优化住房及用地供应结构第2页: 国土部住建部联合发文稳楼市第3页: 两部委发文促进房地产市场平稳健康发展第4页: 国土部官媒蹊跷动作 引楼市维稳政策期待升温第5页: 不动产登记137条细则草案公布 明确查询主体及范围第6页: 房地产板块涨幅居前近2% 利好政策提振板块第7页: 方正证券：超预期政策箭在弦上,地产行情不得不发第8页: 万科A2月销售数据点评:春节表现清淡、三月增速可期第9页: 保利地产14年报点评:精细管理提升效率,转型稳定长期预期第10页: 招商地产:销售平稳结算毛利率有所下滑第11页: 天健集团:公司有望成为深圳国资上市地产整合平台第12页: 中洲控股:资源优质,未来可期第13页: 深振业a:宝能系淡出,重燃国企改革预期第14页: 南国置业:大股东如何与公司未来合作是后期看点第15页: 华夏幸福:再融资重启,京津冀布局抢占制高点第16页: 华业地产:国家政策扶持养老产业,公司已提前布局第17页: 金科股份:收购风电,新能源重要起步第18页: 苏宁环球:骐骥一跃,志在千里

　　深振业a:宝能系淡出,重燃国企改革预期　

　　类别：公司研究机构：平安证券有限责任公司研究员：王琳,杨侃日期：2014-11-25

　　事项:深振业二股东宝能系减持公司4.99%的股权。

　　平安观点:　

　　宝能系淡出,大小股东控制权之争有望告一段落。2010年以来国资委与二股东宝能系持续增持股份,大小股东控制权之争一度成为市场关注的焦点。尽管2012年6月后宝能系未再增持公司股权,但国资委与宝能系的关系仍相对微妙。我们判断本次宝能系减持公司股权,一方面考虑到国资委持股比例上升到34%,单方面从二级市场难以撼动国资委大股东地位。加上今年以来,产业资本多次增持上市公司股权,宝能系旗下前海人寿亦持有天健股权,本次战略性退出部分深振业股权,亦利于把握其它投资机会。

　　对于深振业而言,宝能系淡出或标志着困扰公司多年的大小股东控制权之争将告一段落。

　　重燃国企改革预期,深振业国企改革或有望获得突破。深圳国资委"十二五"规划明确,"以优势地产企业为依托,推进行业整合,通过合并、置换、转型、退出等途径,提升行业地位和品牌知名度,扩大企业规模,提高经营效率。"振业作为国资委两家直属A股上市房企之一,且不同于天健集团业务收入仍主要以施工为主,公司房地产业务更加纯粹,加上国资委持续增持公司股份,市场此前亦一直预期深振业为深圳国企房地产整合平台。但由于二股东宝能系在9个董事中占3个席位,导致公司推动定增、国资委资产注入的阻力相对较大。在国企改革的大潮中,近期天健已经率先试点员工持股,随着宝能系的退出,深振业国企改革的障碍将逐步消除,未来国企改革的推动或将有所加速。

　　盈利预测与投资评级。预计公司2014-2015年EPS分别为0.61、0.72元,对应PE分别为10.3倍和8.7倍。公司作为深圳国资委直属企业,未来有望受益国资改革带来的政策红利,维持"推荐"评级。

　　风险提示:深圳国资改革进度不及预期。