周二展望：重点布局十大板块优质股

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　　有色金属行业事件点评：印度异军突起，需求预期改变

　　类别：行业 研究机构：方正证券股份有限公司

　　事件：

　　近期LME铅锌价格不断上涨，近10个交易日内，LME铅价和LME锌价分别上涨12.36%和7.09%。除锡以外基本金属全面上涨。

　　点评：

　　印度经济超预期是价格上涨的直接促发因素。印度新总理莫迪上台后推出的开放市场、金融改革等新政效果已经显现。2014年4季度印度的GDP同比已经上升到7.46%，超出市场预期。市场过去普遍认为印度的经济增速可能在2016年以后超过中国，但现在来看，也许2015年就能实现。

　　印度有望成为世界新的经济引擎。作为世界人口第二大国，印度的工业基础差，基础设施落后。如果印度希望继续保持经济的高速增长，必须继续扩大投资规模和改善基础设施，需要消耗大量基本金属，而目前印度的基本金属产量及消费量不及中国的十分之一。大家期待已久的印度需求可能会逐步显现，并成为基本金属需求的主要增长动力。我们认为，市场对基本金属需求的预期已经出现改变，本轮金属价格上涨仍有空间。

　　欧元区、中国经济回升以及进入需求旺季对市场信心有提振作用。欧元区在宽松政策实施后，经济出现了明显回升，3月欧元区PMI上市至52.2。国内3月PMI回升至50.1，重回增长区间。虽然近几年来旺季效应越来越弱，但传统旺季仍对需求有一定拉动作用。铅锌领涨是大概率事件。

　　铅锌是所有基本金属中供给最为紧张的品种，市场一直期待2015年Century、Lisheen、Bukowno-Olkusz等矿山关停带来的供给不足。需求预期出现变化，铅锌大概率仍是领涨品种。其余基本金属可能也会随之不断上涨。

　　不要错过有色资源行情。我们认为资源类企业会在金属价格上涨的带动下，走出类似14年6月的行情。首推铅锌龙头中金岭南，其他铅锌企业如驰宏锌锗、中色股份也值得关注。

　　风险提示：金属价格再次下跌风险、经济增长不达预期风险。

　　餐饮旅游行业：旺季行情到来前着重推荐三低品种

　　类别：行业 研究机构：国信证券股份有限公司

　　4 月行业观点：旺季行情到来前着重推荐三低品种。

　　维持板块2015 年“超配”评级。旅游板块黄金十年趋势不变，国企改革、转型重组、政策红利、高铁通车、主题事件等有望继续助推板块火热行情。我们继续看好板块15 年投资机会。而历史上旅游板块4 月份大概率倾向于跑输大盘，我们建议4 月旅游板块投资以攻守兼备的投资策略为主(低估值、低市值、低涨幅)，其中白马股方面继续优先首推中青旅，其次建议关注锦江股份，并可适当布局景区个股(丽江旅游、桂林旅游、曲江文旅、峨眉山A、张家界、黄山旅游等)，黑马股方面继续推介大连圣、西安板块。中长期来看，我们依然重点看好中国国旅、腾邦国际、宋城演艺、中青旅、众信旅游、三特索道等。

　　3 月旅游板块跑赢大盘11.41%，重点公司跑赢大盘11.24%。

　　3 月板块整体上涨22.87%，跑赢大盘11.46%。重点公司月度上涨22.70%，跑赢大盘11.24%。子行业涨跌幅： 景区(46.12%)>综合(17.55%)>酒店(14.70%)>餐饮(10.15%)，宋城演艺、云南旅游、国旅联合游涨幅排名前列。

　　2015 年1-2 月行业重点数据跟踪1-2 月全国接待入境游人数2019.42 万人次，同增3.41%，旅游外汇收入80.04亿美元，同降2.3%。2 月九寨沟、张家界市景点、丽江市、黄山景区、海南省国内游客流分别增长48.4%、29.3%、15.3%、12.3%、11.9%；上海、浙江旅行社组织出境游人数分别增长43.62%、27.62%；1-2 月，京沪浙星级酒店Revpar 同比增长相对良好。

　　3 月行业和公司重点新闻回顾。

　　4 月1 日起，《景区最大承载量核定导则》正式实施；中旅院预计上半年全国旅游接待总人数为20.6 亿人次，实现旅游收入1.7 万亿元人民币。今年3 月赴港的内地旅行团较去年同期相比下跌逾三成；上海海昌极地海洋公园29 日举行奠基仪式；中国国旅停牌；宋城演艺收购六间房100%的股权，一季度预增80-100%，且收购藏谜；西安饮食收购嘉和一品100%股权。