震荡行情 大金融板块低估值优势显现

　　谢百三：股市来到十字路口

　　本周一度深跌，周五打新股资金出来几万亿，则出现反弹，但市场人士分歧很大。有认为是牛市正常调整，有认为牛市结束了，反弹后还会下跌，股市似又来到十字路口，究竟如何看呢？

　　一、股市周二、三、四深幅回调，变得不认识了

　　本周中国股市出现了本轮牛市以来的最大调整。其实从公布每月将发2批新股后，股市中部分机构、基金(公、私)已悄然减仓；上周末流出了大量资金。过去是先跌，等真正打新股时就涨了，这次机构变了策略，先不跌，打新股的二、三、四分别大跌200多点、100点、100点，让人始料不及，很多人转盈为亏，损失巨大。

　　几天时间，已从4500点跌到4100多点，约为10%，且跌势汹汹，十分凶狠。如一些中字头的股，先大涨，连续涨，到周四却都跌停。电力股也一改过去稳步向上风格，上海电力以核电为题材，先大涨到29.94元，又几天跌到22.68元，跌幅达20%以上。

　　很多股票都跌15-18%，一些新入市的股民(特别是融资放大的)，亏损很严重(网上又出现跳楼自尽的亏损股民照片，过去有过此类事，如是真的，则太可怜了。)

　　世界上没有只涨不跌的股市，但如此凶险剧烈大幅下跌，恐是少有。如果不在这一带止跌；继续再下跌，就不是牛市，而是一派熊市景象了。

　　这个股市已变得面目全非，要么是疯牛，要么是疯熊。让普通老百姓怎么受得了。主要是融资融券造成！放大在做，这就是期货啊！期货就是这样疯狂，像美国迪斯尼乐园中高空大起大落，飞速旋转的“过山车”“大转盘车”啊！管理层希望慢牛，本周一度成了疯熊了啊！

　　二、市场多空分歧极大，究竟是大牛市回调还是大牛市终结

　　各种分析报告纷至沓来，多方坚决认为是大牛市回调，以后还要冲上去的；空方认为，牛市已持续800多天(不知怎么样算的)是中国历史上罕见的，涨幅也很大了。实体经济也不景气，本来就是货币游戏，泡沫经济，泡沫破了，也就该结束了。

　　我的朋友中，也有高手于上周退出做单边牛市的行列，而改做股指期货等套利交易，但不知是短期避免调整风险还是中长期退出，他们是1900点满仓，放大做的。

　　但也有朋友，坚定地看多，认为一定会冲上4500点甚至向6000点冲刺(当然要多次调整，慢慢往上爬).

　　我认为管理层的内心主导思想，心理状态很重要；他们要打压，这个牛市大墙就会在这一带轰然倒塌，向熊市深渊，重重地跌下去，30万亿的股市如巨大的雪崩，谁也拉不住。

　　如果他们要呵护，要保持牛市，他们会有办法的。中国是“强政府+中性、弱性市场”，管理层态度极重要！

　　三、多空双方激烈争论，多方更在理一些

　　空方的观点比较牵强，什么牛市了800多天了；那也可以从2007年10月算起6124点，我们至今为4100点，熊市还在啊，7年多了，2000多天啦。

　　真正的牛市应从2014年7月末的2054点(150031跌破0.25元，向下折算时起)，仅9个多月，国外牛市多有涨几年的。

　　此外，这次股市上涨就是在实体经济真实下行，业绩普遍下降，房地产市场(除京沪广深外)都在冷却，巨额货币无处可去，在证监会引导下，出现上涨的，与业绩无关，是一种货币现象，走的是美英德法日，实体经济不好，货币政策宽松再宽松，资本市场上涨，加快新股发行，扩大直接融资比例，倒过来拯救实体经济之路。美欧日能走，我们何以不能走？

　　我相信管理层一定不仅是自己的主意，而是国家态度。6124点时，一没有融资；二是M2仅38万亿，现在是融资加投资其他什么为好120多万亿，M2 增加情况是不同的；三是跑出来的资金干什么？

　　因此，相比之下，多方在理一些！因为牛市肯定比熊市对国家更有利！

　　四、今明年还要多次降息、降准，货币政策还要更宽松

　　牛市总比熊市好，熊市走日本“失去20年”之路会惨不忍睹。今年还要多次降息、降准，货币政策还会更宽松。

　　我们反对大搞泡沫经济，搞疯牛，但更反对疯熊。珍惜牛市，呵护牛市。请管理层能清醒地注意这一点，不要再做什么不利于股市的事了。在发达国家市场，管理层对股市是绝对保持中立与沉默的。

　　当然制止疯牛也是对的，可以理解的；但应适可而止，而不要矫枉过正。

　　五、对证监会进一言

　　对股市的调控其实是很难的，希望股市别疯涨，成为慢牛。大家就不敢炒银行股，因为他们权重很大，占市场的45%，结果市盈率不到10倍的银行股涨得很少，跌得重，因为一炒银行就涨一百点，就会大发新股，但他们永远价值不回归吗？

　　六、教训多多

　　1、不要满仓；2、不要过度融资；3、对证监会警示要重视之；4、逢高要出，要高抛低吸；5、技术分析与基本分析都很重要；6、不要盈利了就以为水平高，有财运，要敬畏市场；7、宁可慢些，不要赌博，远离问题股；8、这是中国证券史上最难做的一次牛市，小心驶得万年船啊！(来源：金融投资报)