移动支付应用再破冰 8股借势腾飞

　　海通证券分析师表示，2014年是移动支付的转折年，2015年将是爆发年。

　　咕咚联合兴业银行 移动支付搭载可穿戴设备

　　5月27日，兴业银行、中国银联和国内最大的运动社交平台咕咚在上海宣布推出兴业银行“兴动力”信用卡。值得关注的是，与此前国内外对移动支付的研发大多聚焦在手机支付不同，该信用卡将配套一款手环。此款手环除记录运动数据、监测睡眠，还带有支付功能。

　　据上海证券报5月28日消息，该移动支付手环加载了符合银联标准的安全金融芯片，可通过NFC(近距离无线通讯技术)进行支付交易，用户只要佩戴这款手环，就可在全国带有“闪付(QuickPass)”标识的530万台机具上轻松消费支付，适用范围包括商场、地铁、便利店等。此外，持卡人可通过咕咚的APP等途径，进行空中写卡、查询、圈存等账户管理。

　　该卡的另一大创新，是突破了以往信用卡消费积分的传统模式，用户只需打开咕咚APP，记录在运动时消耗的卡路里，就可以按照“1大卡兑换1信用卡积分”的标准将运动消耗的卡路里兑换成信用卡积分。

　　可穿戴设备搭载支付功能是否安全问题，兴业银行信用卡中心副总经理程昊表示，发卡行将从3个层面提供安全保障。从物理层面，手环中放入存储银行卡信息的专用安全芯片，与手环的运动芯片形成物理隔离；通过多重加密程序，确保手环与手机之间通过蓝牙交互金融数据是安全的；手环的NFC天线经过特别设计，只在2到3厘米内产生效力，如此短距离的通讯有助于降低卡片盗刷风险。在交易管理上，客户可以设定凭密码交易；可以通过电话、网络和手机APP等渠道，对交易进行限额设定；如果卡片丢失，可以通过手机把手环的支付功能关闭。从财务保障上，兴业银行将联合中国银联提供72小时失卡保障功能，即挂失前72小时的所有交易可实现额度内的全额赔付。

　　目前，移动支付产品有运营商主导的SIM卡、手机、可穿戴设备和HCE等，但在中国银联产品部总经理丁林润看来，没有一个是绝对的主流。他表示，硬件的智能化是非常明确的趋势，如果可穿戴设备在出厂时就能加载支付功能，会有市场需求。

　　海通证券分析师表示，2014年是移动支付的转折年，2015年将是爆发年。(1)近场支付的问题：短期内渠道建设投资回报比低，银联与移动争夺产业链主导权；(2)近场支付的变化：渠道建设成本显著降低，产业链从博弈走向统一；(3)远程支付的变化：AppePay的推出真正确立了远程支付相对互联网+支付的便捷性优势，将有效强化用户远程支付习惯；(4)移动支付的未来：交易规模庞大，产业链前景无限。A股中移动支付概念股恒宝股份、天喻信息、硕贝德等，后期值得重点关注。(来源：中国证券网)

　　移动支付行业8大概念股价值解析

　　恒宝股份：智能卡行业高景气支撑业绩高速增长，外延式并购加快公司转型步伐

　　类别：公司 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：胡路 日期：2015-04-02

　　报告要点。

　　事件描述。

　　2015年3月30日，恒宝股份发布2015年第一季度业绩预告。报告显示，公司在2015年第一季度实现净利润5004万元-5839万元，同比增长20%-40%。

　　事件评论。

　　智能卡行业维持高景气，支撑公司业绩延续高速增长：可以发现，公司2015年第一季度净利润依然延续高速增长趋势，主要原因在于，金融IC卡发卡量大幅增长，成为驱动公司业绩增长的主引擎。我们重申，2015年智能卡行业依然维持高景气，足以支撑公司全年业绩延续高速增长，具体而言：1、规模庞大的传统磁条卡向金融IC卡替换的替代需求开始加速释放，金融IC卡景气周期明显延长，公司金融IC卡发卡量大幅增长为公司全年业绩高增长提供坚实保障；2、移动支付受理环境逐渐完善的同时，用户消费习惯逐渐形成，在运营商、互联网+厂商、终端厂商、银行的共同推动下，中国移动支付进入加速发展期，公司在三大运营商移动支付卡集采中具有行业领先的份额优势，必将充分受益于移动支付行业高景气。

　　新业务拓展顺利，打造公司新的收入业绩增长点：公司在立足智能卡业务的基础上，积极拓展新业务且进展顺利，为公司打造新的收入业绩增长点，具体而言：1、公司抓住“营改增”税制改革机遇发展税控盘业务，目前公司税控盘在手订单充足，后续有望获得更多订单，我们预计，税控盘在2015年将会为公司提供明显的收入和业绩增量；2、公司M-POS机进入市场推广期，后续公司可以在M-POS机上加载多种应用，以此作为O2O导流的入口开展互联网金融业务，充分发掘商户资源价值并持续拓展增值服务；3、公司继续深挖移动支付市场，与运营商和银行合作搭建TSM平台开展移动支付运营服务业务，呈现出良好的发展态势。

　　外延式并购加速转型，奠定公司长期成长基石：公司在2013年12月引入战略投资者时明确指出，对内完善激励机制，对外谋求战略转型。2014年8月公司与上海盛宇各出资2.5亿元设立移动支付安全产业基金，2014年12月上海恒毓投资中心挂牌成立，显示公司外延式扩张持续取得积极进展，可以预见，后续公司外延式扩张步伐将会明显加速，公司借此实现战略转型将会为公司长期发展奠定坚实基石。

　　投资建议：我们看好公司未来发展前景，预计公司2015-2017年全面摊薄EPS为0.58元、0.76元、0.98元，重申对公司“推荐”评级。

　　新大陆：物联网龙头再展王者雄风

　　类别：公司 研究机构：安信证券股份有限公司 研究员：胡又文 日期：2015-02-10

　　物联网龙头再展王者雄风。公司作为国内物联网龙头，成功完成对“云管端”业务的全面布局。目前公司的信息识别和电子支付业务在国内处于绝对领先地位；移动通信运营和高速公路信息化业务位居国内前茅。电子支付业务近年来发展迅猛，2013 年已经跃居全球第五大POS 机供应商。随着二维码行业的全面启动，公司信息识别业务也开始提速。在信息识别和电子支付两翼推动下，公司正开始新一轮腾飞。

　　国产二维码的“国家队”。公司于2010 年研制出二维码的中国“芯”—拥有完全自主知识产权的全球首颗二维码解码芯片。公司是汉信码的标准制定者、汉信码解码芯片的战略合作者以及产业化的核心合作方，作为核心合作方参与了全国税务系统票证二维码标准制定。在国家二维码的产业化推广中，公司作为国产二维码的国家队，将是最大受益者。

　　二维码市场空间巨大。近场支付以手机作为支付终端，给消费者和商户带来双赢的购物新体验。互联网巨头们看到其巨大发展前景而竞相入场跑马圈地，国内近场支付市场启动在即。二维码支付的普及将引发巨大的识读设备需求，公司作为龙头将充分享受行业的高景气。

　　二维码营销潜力巨大。二维码营销能够积累更多消费者的个人数据，使精准营销成为可能。公司参股35.96%的上海翼码是全国最大的二维码营销服务商，其于2013 年7 月推出旺财二维码营销平台。仅一年多，平台的签约商户已达到11000 家，累计的营销活动总数超过37800 个。公司与支付宝、微信、京东等均有良好的合作关系(1700 个线上分发渠道)，又有丰富的线下资源，合作商户网点40000 余家，发展潜力巨大。

　　食品溯源体系产品进入收获期。十二五期间，食品溯源体系建设将在所有百万级人口城市全面铺开。公司的产品渗透到“从田园到餐桌”的各个环节。在第三批试点城市项目集中采购中，公司分别在溯源电子秤、批发自助交易终端以及城市平台软件3 个领域获得订单。随着食品溯源体系建设的全面铺开，公司该项业务有望大幅增长。

　　投资建议：考虑到房地产对于业绩的增厚，我们预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.55 元、0.80 元和1.15 元。公司传统业务业绩贡献将继续稳定，而电子支付和二维码业务的启动将让其重新踏入高速增长的轨道，我们给予公司15年50 倍PE，首次给予“买入-A”评级，6 个月目标价位40 元。

　　风险提示：二维码业务发展不达预期；Mpos 推广不达预期。