券商汇总:今日将报复性上涨的股票(附股)
来源:华讯财经 作者:佚名 2015-07-02 07:44:28
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大盘震荡怎么办?史上最全补仓妙招盘点
建研集团
建研集团:增发补流奠定扩张基石,3年锁定期彰显经营价值
类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:范超 日期:2015-07-01
报告要点
事件描述
公司公告增发预案:非公开发行不超过2384万股,发行对象为董事长蔡永太、董秘叶斌、厦门时则、天堂硅谷时顺,发行价格为20.97元,募集资金不超过5个亿,主要用于补充流动资金,锁定期3年。
事件评论
高管和战略合作方参与认购并锁3年,彰显中期经营信心。1、本次增发前,公司董事长持股17.6%,本次发行不超过2384万股,其中董事长、董秘、厦门时则、天堂硅谷时顺认购比例分别为10%、2%、68%、20%;增发完成后大股东持股比例为17.25%,控股股东地位不变;2、厦门时则、天堂硅谷均为股权投资机构,且天堂硅谷之前和公司有深入合作,二者作为本次融资的主要参与方并锁3年,反映出对于公司长期价值的成长性和管理层团队较好执行力的高度信任。
募集资金主要补流,为中期扩张夯实资金池。反观公司成长史,无论是减水剂还是检测业务,成长的主要途径都是通过不断并购做大做强;未来随着战略重心向检测倾斜,扩张步伐也有望加速:1、目前公司已经拥有4家工程检测子公司,公司计划未来三年内,在全国范围内新增10个以上检测中心;2、公司正不断推进检测业务的跨领域延伸,如建筑节能检测、室内环境、装饰装修、轨交、道桥、消防检测等。我们认为,实现跨区域跨领域扩张,并购或仍是主要的途径,因此对于资金有较大需求;公司预计未来3年合理的运营资金需求在5.7亿元左右,目前账面现金仅为4个亿,存在一定瓶颈,本次增发补流后可解除扩张的资金之忧。
收购深圳有棵树10%股权,切入跨境电商等新领域,经营思路不断打开。公司近日公告1.6亿元收购深圳有棵树(主营业务:跨境电商进出口业务、保税进口实体店及跨境电商进口体验店、无人机航模机器人零配件业务)10%股权,切入跨境电商等新领域,对于过去一直在减水剂和工程检测布局的建研而言,此举极大打开了公司业务的成长空间,值得重视。
减水剂走向海外市场,乘风一带一路。公司在菲律宾成立子公司主要从事外加剂的研发、生产和销售。另外公司减水剂产品成功中标碧桂园集团旗下马来西亚公司“森林城市”房地产项目。我们认为海外布局将在一定程度上弥补国内市场的下行,公司减水剂业务仍将保持稳健增长。
预计 15、16年EPS 为0.75元、0.84元,对应PE 为38、 34倍,推荐。
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