坚定看好互联网+板块 五股吹响反攻号角

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　　石基信息:战略性收购不断提升平台价值 与阿里合作有望加速

　　石基信息 002153

　　研究机构：广发证券 分析师：刘雪峰,康健 撰写日期：2015-07-03

　　公告1:公司拟与泰能软件签署技术合作协议,协议主要涉及畅联,信用住等新产品,购买价款及合作费用不超过5,000万元。泰能软件专注于国内旅游酒店行业的信息化研究和酒店管理系统(PMS)的研发、销售及服务,目前客户总数超过2,000家酒店,其中星级酒店客户数达到1,100家左右。公告2:子公司石基(香港)与万达控股签署《万达控股有限公司的股份买卖协议》,拟以7,500万元购买万达控股100%股份。广州万迅专注为酒店餐饮娱乐行业提供全方位的信息管理解决方案,自主研发的“千里马酒店管理软件”用户超过 3,000家,星级酒店用户约达到一半以上。

　　战略收购不断提升平台价值,与阿里旅游合作有望加速。

　　公司在国内酒店信息系统领域具备绝对优势,截止2014年,公司国内五星级酒店用户总数1,164家,市占率90%以上,三、四星级酒店用户总数5,274余家,市占率超过35%。本次与泰能软件技术合作,收购万达控股,使公司酒店行业客户总数超过 1万家,其中星级酒店客户数达到8,000家,大幅增加了与阿里合作的酒店预订平台的酒店连接数量,并加快“信用住”业务的发展。2015年上半年,阿里旅行发布“未来酒店”战略,基于用户分享、数据能力和营销平台,为酒店业打造的“一站式解决方案”。

　　目前全国有近万家酒店加入“信用住”计划,阿里未来将推出更多挑战传统OTA 的服务模式。截至2015年上半年,公司近3,000家酒店实现和阿里的直连对接上线。

　　O2O 平台与商家的信息系统直连是未来的必然趋势,阿里等互联网巨头将在酒店、餐饮和零售行业信息系统层面完成对产业链的整合。阿里近期加大力度投入支付和线下收单业务,以及酒店客户在阿里旅行不断上线将成为短期内催化剂,阿里旅游全面启动,我们相信公司的新型收费模式很快就能兑现。

　　盈利预测与估值。

　　预计公司2015~2017年EPS 分别为1.61、2.14、2.88元,我们强烈看好公司在大消费领域的客户资源壁垒以及在移动互联网O2O 时代的变现价值,维持“买入”评级。

　　风险提示。

　　与互联网企业合作进展不确定性;酒店等下游行业景气度持续低迷的风险;央行关于第三方支付监管政策的不确定性。