特高压出海加快 10股站在风口浪尖
来源:东方财富网内容部 作者:佚名 2015-07-20 13:52:53
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【相关背景】特高压出海加快 望成中国制造第三张名片
【个股解析】特高压10大概念股价值解析
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特高压出海加快 望成中国制造第三张名片
国网独立中标巴西美丽山二期项目
特高压技术及装备“走出去”再下一城。记者从国家电网公司获悉,巴西当地时间7月17日上午,国网独立中标巴西美丽山水电±800千伏特高压直流送出二期特许经营权项目(下称“美丽山二期项目”),项目特许经营权30年。与一期项目联营中标不同,国网此次击败了巴西国家电力公司和西班牙奥本加集团,独立中标。业内分析,此举带动许继电气、平高电气、中国西电等本土输变电总承包商及装备“走出去”可能性很大。
据介绍,巴西美丽山二期项目是巴西第二大水电站——美丽山水电站(装机容量1100万千瓦)的送出工程,工程投资约22亿美元,投资回报率超过14%,将新建一回2518公里的±800千伏特高压直流输电线路、两端换流站及相关配套工程,输电能力400万千瓦,项目计划于2020年投运。
这是继美丽山一期项目之后,国家电网公司在海外中标的第二个特高压输电项目,也是首个在海外独立开展工程总承包(EPC)的特高压输电项目。项目运作采取投资+总承包(EPC)+运营的模式操作。
早在2014年2月,国网公司与巴西国家电力公司以51%和49%股比组成联营体,中标巴西和美洲第一回特高压输电线路即美丽山水电送出项目。7月,双方就一期签署了《巴西美丽山特高压输电项目合作协议》,明确在电网建设、运营和管理方面共享经验。
然而,长期跟踪电力设备的券商分析师调研分析,一期联营项目主要设备订单被西门子获得,并未落入中国输变电装备制造业企业。“二期项目为国网独立中标,订单值得期待。”平高电气高管也向上证报记者证实公司将跟随国网“出去”。
国网公司相关负责人告诉记者,国家电网公司此次独立中标美丽山二期项目,将有力推动中国国内特高压输电技术、装备和工程总承包一体化“走出去”。根据项目投资估算,预计将带动超过50亿元人民币的国产高端电力装备出口,推动国内优势电工装备企业到巴西当地设厂。同时,项目还将带动巴西当地电源、电工装备、原材料等上下游产业,为当地创造1.6万个就业岗位,实现双方互惠合作。
与巴西的情况相似,在国家“一带一路”战略大背景下,地广人稀的沿线国家同样对电力输送有很大需求,这使得特高压成为继高铁、核电后,中国制造业出海的第三张名片。
中国西电有限公司总经理陈元魁接受上证报记者采访时表示,“一带一路”沿路国家电力需求释放,企业走出去是必然,特别是从单机到成套设备交付能力的转变,国家电网等在海外“交钥匙”工程比公司经验丰富,企业跟随走出去,技术能力和效率都能得到提升。(来源:上海证券报)
特高压10大概念股价值解析
平高电气:特高压龙头风范尽显
类别:公司研究机构:申万宏源集团股份有限公司研究员:徐超,王静日期:2015-04-21
投资要点:
公司发布 2014年年报,营业总收入46.06亿元,同比增长20.62%,归母净利润6.93亿元,同比增长73.91%,每股收益0.61元。
特高压业务带动收入增长,毛利率上升。2014年公司特高压业务发展迅速,带动了收入整体增长。2014年公司确认了特高压交流17个间隔GIS 共计15.45亿元收入,同比增加6个间隔和5亿元收入。受特高压业务毛利率较高、占比上升的影响,公司产品毛利率增加1.95个百分点,达到28.86%。
天津基地投产,产线进一步丰富。天津智能开关基地已于2014年底进入试生产阶段,首批产品已成功发运。天津基地的投产丰富了公司的产品线,有望使公司成为配网开关领域的全产业链龙头企业。该基地将于2015年开始放量,未来几年配网投资将持续高增长,天津基地的智能开关等配网产品将成为公司一个重要的增长极。
特高压龙头风范尽显,业绩仍将高增长。2014年公司特高压业务表现优异,交流项目中标淮南-南京-上海、锡盟-山东两项目27个间隔1100KV GIS,市场份额保持领先;直流项目中标灵州-绍兴项目灵州换流站750KV GIS 16个间隔及4个交/直流隔离开关包共计 5.64亿元,实现新突破。目前公司生产交付能力已有效提升,能够较好应对大批量供货挑战。随着能源局12条大气污染防治输电通道建设推进,再考虑到今年国网“六交八直”特高压的规划,我们预计今年交、直流特高压招标及开工项目总数将远超2014年。作为特高压领域毫无疑问的龙头企业,公司业绩高增长已成必然。
盈利预测与评级。公司2014每股收益0.61元,对应PE34.5倍,预测公司15-17年EPS 分别为0.95元、1.32元和1.69元,对应PE 分别22.2、15.9和12.4倍,维持买入评级。
中国西电:管理改善持续,特高压优势显著
类别:公司研究机构:申万宏源集团股份有限公司研究员:徐超,王静日期:2015-05-04
投资要点:
公司发布 2015年一季报,营业总收入27.75亿元,同比增长7.15%,净利润1.63亿元,同比增长60.34%,每股收益0.03元。
报告摘要:
重大项目交付推动业绩高增长。受益于本期国家重大项目交付,公司一季度利润实现了高增长。公司一季度产品毛利率为25.15%,较去年全年24.13%的毛利率略有提高,较去年一季度同比增长3.44%。受益于管理改善及产品结构调整,公司盈利能力持续提升。
实施技改项目,强化特高压优势。公司发布公告称董事会已审议通过了关于西电常变“特高压变压器及电抗器技改项目”的议案。此次项目总投资额为51130万元,项目期1.5年,资金来源15903万元通过西电财司以融资租赁方式解决,其余部分通过公司委托贷款解决。项目实施后,可实现年产500-1000kV 交流电力变压器、±400-±1100kV 直流换流变压器和 500-1000kV 并联电抗器 1,330万kVA(kVar)。项目的实施有利公司生产能力提升,抓住特高压增长机会,牢牢把握领先地位。
继续看好 15年公司特高压业务。公司是特高压直流、交流双受益公司,我们测算单条特高压交、直流线路将分别为公司带来17亿元、15亿元左右的订单。考虑到能源局12条大气污染防治输电通道建设推进和今年国网“六交八直”特高压的规划,预计今年交、直流特高压招标及开工项目总数将较去年大幅增长,因此我们认为今年公司特高压业务将极大带动公司业绩增长。
盈利预测与评级。预测公司15-17年EPS 分别为0.20元、0.28元和0.37元,对应PE 分别57.2、40.9和30.9倍,维持买入评级。
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