互联网金融 关注两条主线

　　互联网保险行业发展空间：作为万亿级规模的市场，目前互联网渗透率在4.2%，拥有广阔的增长空间，但同样受制于产品复杂 (尤其是部分寿险产品)，流程需要多次接触信任，客户需求被动等原因。因此互联网保险的重点发展方向在于简单产品如车险、万能险及场景类产品如旅游相关险种等。

　　互联网保险行业发展现状：互联网保险以财产险中的车险和寿险中投资型的万能险为主；目前互联网保险的商业模式变革主要以销售渠道变革为主，险种创新和定价模式变革为辅。

　　互联网保险产业链梳理：互联网保险产业链包含渠道入口、产品创新、产品定价等三大环节。渠道入口是互联网保险最早产生变革的环节，逐渐趋于网络化、场景化；大数据是产品定价模式变革的素材，看好其中在数据端口有布局且用户规模潜力较大的公司。

　　互联网保险发展趋势分析：互联网保险未来渗透率会进一步提高，保险公司市场集中度将进一步下降，保险产品向个性化和定制化方向发展。

　　在投资策略上，我们建议关注两条主线：一是渠道入口，我们看好在垂直领域具有流量和场景优势的平台企业如腾邦国际；二是大数据方面，我们看好在车联网大数据端口有布局且用户规模潜力较大的公司，如荣之联、得润电子；同时我们建议关注中国第二家互联网保险牌照获取者易安保险-银之杰，第三方保险产品销售平台-焦点科技、三泰控股、邦讯技术。