输配电改革试点扩围 6股成摇钱树

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　　输配电改革试点扩围 售电牌照花落谁家

　　8月10日上午，发改委网站发出《价格改革攻坚全面提速不断向纵深推进》的消息。其中明确要求各方加快推进输配电价改革，将试点范围由深圳市和蒙西电网进一步扩大到安徽、湖北、宁夏、云南、贵州等五省区电网，放开跨区跨省的电能交易价格。

　　《第一财经日报》曾报道，与电改有关的配套方案可能在近期下放，意味着“售电放开”的预期也被加强。不过多位分析人士及行业管理层表示，目前一些发电企业可能会拿到首批售电牌照；但另一部分公司只停留在概念炒作上，获得第一批牌照的希望并不大。

　　售电放开

　　今年3月，《中共中央、国务院关于进一步深化电力体制改革的若干意见》(中发[2015]9号)有关要求)出台，表明极受瞩目的电改已经进入实质操作阶段。

　　此前，深圳已首先展开了输配电改革试点：参与市场交易的发电企业上网电价，由用户或者市场化售电主体与发电企业自愿协商、市场竞价等方式自主确定，电网企业按照政府核定的输配电价收取过网费。

　　国泰君安的一份研究报告中提及，输配电价改革是全面推进电改的先行条件，而电改则包括了“售电放开和竞争环节的电价放开”等多个部分。

　　除了深圳外，内蒙古、安徽、湖北、宁夏和云南、贵州等都已进入了输配电价改革试点范围，与上述省区相关的电力企业尤其引人注目。

　　一位行业分析师称，贵州省对于电改的重视也有目共睹，“贵州省领导曾主动向发改委提出恳请国家发改委将贵州列入全国电力体制改革综合试点范围，而且当地也出台了工作方案。”该分析师表示，贵州会稳步推进售电侧改革，有序向资本放开售电业务。

　　申银万国分析师韩启明对《第一财经日报》记者表示，目前成立“售电”公司确实如火如荼，根据本报记者不完全统计，已有粤电力A(000539.SZ)、申能股份(600642.SH)、内蒙华电(600863.SH)、广州发展(600098.SH)等多家上市公司均宣布进入售电市场，深圳、山东等地方企业也在熟悉售电业务。

　　市场存在“浑水摸鱼”者

　　一家打算进入售电领域的上市公司董秘向本报记者透露，目前售电牌照何时可获得，还要取决于发改委等。

　　他说道，虽然企业很希望获得售电牌照，但由于不是电网和发电企业，在这方面的优势“先天不足”。而另一位行业分析师也表示，有部分企业可首先获得售电牌照，但另一拨公司则在浑水摸鱼，短期内无法被纳入牌照名单中。

　　上述行业分析师透露，能拿到牌照的，主要是发电公司和地方电网企业，而国网和南方电网这样的公司一直售电，即便售电重新洗牌，它们也理应拿到牌照。从这个角度来看，配网公司中的桂东电力(600310.SH)、广安爱众(600979.SH)等都有望受益，试点区域内的发电公司也可重点关注。一些电力及相关设备生产商在炒作“售电”概念，甚至有的也成立了售电企业，但并没有真正运转，在短期内不会有牌照的情况下，不排除个别上市公司借此题材拉股价。他还强调，今年预计会有第一批售电牌照陆续发出。

　　韩启明称：“关于售电牌照发给谁这样一个问题，之前发改委给出了六类的竞争主体来参与，包括现有的配售电的一些企业、经济开发区、社会资本投资，分布式能源的供应商(包括一些节能服务的公司以及一些公共服务的公司)。但牌照的发放将会一步步来实现。”

　　他表示，售电业务要具备几个条件：有丰富售电经验的专业团队、相对积极支持售电市场化的省份或区域等政府环境。“获得首张牌照的地点可能位于深圳和内蒙古。深圳电价高、电网建设晚、结构简单，而且电网管理团队也经验丰富，和国外团队交流很多。”内蒙古电网的限电情况严重，如果该区域尽快进入电改的话，区域内的直购电交易和电改进程也会加快。(来源：第一财经日报)

　　广安爱众：未来极具成长空间

　　事件评论

　　公司业绩增长稳定、良好，符合预期。报告期内，公司共完成售电量8.43 亿KWH，同比增长4.53%；完成售水量2,424.94 万吨，同比增长15.81%；完成售气量8,036.85 万立方米，同比增长13.65%；实现净利润9235.65 万元，同比增长69.2%。公司业绩增长主要源于：上半年渠江流域来水量较往年偏丰，公司渠江流域发电站发电量发电量好；上年同期利润亏损的四川爱众矿业不再并表；德阳经济技术开发区金坤小额贷款有限公司为公司贡献352.04 万投资收益。

　　依托全资投资平台，助力打造大型公用事业平台。公司全资投融资平台爱众资本于今年3 月正式登记成立，7 月公司立即发起设立西藏联合股权投资基金，持有10%股权。同月出资收购甘肃瑞光新能源投资管理有限公司3%股权，正式进军供热市场。未来平台将有力支持公司产业链的纵向延伸横向拓展，促进电水气三大主营业务板块均衡外延扩张的同时，寻求新的革新机遇，努力打造大型公用事业平台。

　　电改受益标的，多年售电经验保障公司未来售电市场竞争优势。作为拥有发电和输配电网资源的优质标的，公司已具备多年售电经验，随着电改售电侧的预期放开，公司已成立专项小组积极研究，未来售电市场上公司极具竞争优势。此外公司已在广安市布局充电桩、LNG 等项目。下半年公司计划成立售电公司和汽车新能源产业建设领导小组，迎接电改以及新能源经济对公司的冲击的同时寻求机遇。

　　预计公司2015~2017 年EPS 分别为0.18、0.22、0.26，给予“推荐”评级。(长江证券)