彩虹股份公告停牌 中国电子旗下上市公司可重点关注

　　中电广通:单季净利润首次转正 但累计仍为亏损 

　　2009年1-9月，公司实现营业收入8.4亿元，同比下降35.3%；营业利润-1，985万元，去年同期为1，667万元；归属于母公司所有者净利润-1，252万元，基本每股收益-0.038元。其中第3季度，实现营业收入3.15亿元，同比增长23.3%；归属于母公司净利润86万元，单季度归属于母公司净利润年度内首次转为正值。

　　受经济危机影响，收入和毛利率大幅下降。公司主要从事计算机系统集成与分销、集成电路(IC)卡和模块封装、通信及系统集成三大业务，其中计算机系统集成与分销业务占公司上半年总收入的79%。报告期内，公司主营业务大幅下降的主要原因是:受经济危机影响，企业IT 投资支出减少，公司计算机系统集成与分业务受到较大影响而出现大幅下降(上半年该业务收入同比下降了54.74%)；此外，集成电路卡和模块封装业务(主要是SIM 卡、二代身份证等IC 卡)市场需求量也出现下降公司相关业务收入下降明显。同时，受此影响，综合毛利率大幅下降。1-9月，公司综合毛利率仅为7.4%，同比下降5.4个百分点。

　　3季度经营状况出现好转。第3季度，公司主营业务收入同比增长23.3%，环比增长24.4%，主要原因是:(1)2008年第3季度，受金融危机影响严重，公司营收基数较小；(2)在刺激政策支持下，国内经济快速复苏，3季度企业信心增强，带动IT 支出恢复增长。在营业收入恢复增长的带动下，公司3季度归属于母公司净利润年内首次为正。

　　4季度经营状况有望继续好转，但难以改变全年亏损趋势。

　　在国内经济持续向好、全球经济逐步复苏的宏观大环境下，公司经营环境将逐步改善，预计公司第4季度营收状况也将继续好转，不过在行业激烈竞争背景下，向好的幅度将很有限，预计公司全年仍将出现较大幅度亏损。

　　煤矿井下多功能无线通信系统有望成为亮点。公司2008年在该系统研发上取得了突破性进展，产品处于国内领先水平，目前已成功应用在内蒙古、安徽等地的煤矿。随着国家对煤矿安全的重视，该系统未来有望实现放量销售，推动通信业务高速增长。不过，公司通信业务收入基数小(上半年收入占比仅4%)，短期内对整体业绩影响有限。

　　我们预计公司 2009、2010年EPS 分别为-0.03元和0.05元，首次给予公司“中性”投资评级。