钢铁行业：首选国企改革 推荐7股

　　南钢股份：转型稳步推进

　　公司公告下属子公司江苏金贸钢宝电子商务有限公司已改制设立为股份有限公司并拟申请在新三板挂牌；同时，全资子公司江苏金凯节能环保投资控股有限公司收购 FID II( HK) Limited 100%股权已完成股权转让交割， 为全资及控股子公司提供折合人民币总金额 259,073.31 万元的银行授信担保；为参股子公司提供总金额5125.00 万元的银行授信担保。

　　评论

　　继续支持电商平台发展。 金贸钢宝主要从事钢材尾材网上销售业务，是全国唯一 365 天 24 小时全天候服务的钢材尾材网上超市，现有注册客户 5000 余家。 此前公司已通过增资方式增强江苏金贸钢宝的资本实力， 此次在新三板挂牌，一方面为金贸钢宝提供更多的融资渠道，另一方面有利于实现上市公司资产的流动性增加、持有股权价值提升，有利于增强公司持续盈利能力。 同时，将进一步增强金贸钢宝品牌影响力，推动其做大做强， 未来有望提升钢铁主业估值。

　　进一步推动环保转型目标。 7 月 17 日， FID II( HK)股东已变更为金凯节能环保，该股权转让交割完成。 未来公司将以此为平台， 投资 ACE 投资基金( 境外清洁能源基金)，其主要投资方向为葡萄牙电力公司旗下的优质资产项目及其他清洁能源、风力发电项目。 公司目前已制定“钢铁+节能环保”的转型发展目标， 此次收购显示公司对涉足环保行业的力度与决心，有望成为未来非钢产业的重要组成部分，并增强企业盈利能力，利好中长期发展。

　　继续看好公司后续改革/转型

　　如我们前期分析， 从大股东层面， 公司实际控制人复星集团在产业投资方面所拥有丰富经验、资产实力雄厚， 涉及医药、金融、地产、 环保、机械装备、钢铁等领域， 具有多个上市平台，而制造领域平台仅有南钢一家。目前，公司前期已经完成员工持股计划、设立环保投资公司等改革/转型举措，我们判断，在公司自身多元化发展的转型思路的大背景下， 未来继续出台进一步转型、改革措施的可能性很大。

　　目前，公司已明确提出作为控股股东，南京钢联将从各个方面积极支持南钢股份由传统制造业向现代服务业转型发展，实现钢铁主业向价值链的上游提升、向下游产业链高端制造业延伸，并做大节能环保、钢铁电商、信息化等新兴产业和新业务模式。南京钢联培育的新业务、新业态，条件成熟后也将优先植入南钢股份。

　　投资建议

　　预计公司 15-17 年 EPS 分别为 0.15、 0.20、 0.26 元，维持“买入”评级。(来源：国金证券)