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　　长盈精密中报点评：CNC业务发力带动公司业绩大增

　　类别：公司研究机构：东北证券股份有限公司研究员：吴娜日期：2015-08-27

　　业绩大幅增长，符合预期：公司上半年实现营收17.92亿元，同比增长95.09%；实现归属上市公司股东的净利润2.18亿元，同比增长75.34%，扣非后增长82.18%。稀释后EPS 为0.4元。公司上半年业整体表现优异，符合预期。

　　CNC 业务发力，业绩增长300%以上：伴随全球智能终端产品金属机壳化趋势，CNC 产品市场需求强劲。公司CNC 业务在技术、客户、生产能力以及全产业链制造工艺等方面具有较好的储备，今年上半年逐步发力，上半年CNC 业务实现收入11.51亿元，同比增长317.74%，业务比重超过50%，成为公司业绩增长的主要动力。

　　屏蔽件业务保持较好增长，连接器业务下滑明显：上半年，公司屏蔽件业务实现收入2.29亿元，同比增长43.33%，保持较好增长态势；连接器业务收入3.05亿元，同比下滑21.26%，下滑幅度明显；未来伴随公司业务重心的调整，公司连接器业务比重将明显降低。

　　智能终端产品金属机壳化趋势下，公司CNC 业务未来前景继续看好：全球智能终端产品金属机壳化趋势已经形成，各知名品牌厂商高端产品系列已经广泛使用金属机壳；未来几年，金属机壳在智能终端产品中的应用将成为主流，且伴随外观上对弧度、曲面、色彩等方面设计需求的增加，金属机壳的加工难度也将明显提升，进而将提高该领域进入壁垒。公司凭借在CNC 领域的储备，将大大受益CNC 市场的持续发力。

　　盈利预测及投资建议：预测公司15/16/17年EPS 分别为0.9/1.25/1.54元，对应动态PE 分别为32/23/19倍，维持“买入”评级。

　　主要风险：下游需求低于预期等。(来源：中国证券网)