降准降息提振信心 银行股具备反弹条件

　　央行决定下调存贷款基准利率并降低存款准备金率。自2015年8月26日起，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%；同时放开一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮动上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮动上限不变。自2015年9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，同时额外降低县域农村商业银行、农村合作银行、农村信用社和村镇银行等农村金融机构准备金率0.5个百分点，额外下调金融租赁公司和汽车金融公司准备金率3个百分点。

　　双降略超预期，提振市场信心。近期国内、国际经济增速下滑，股票市场均出现大幅波动，投资者信心严重受挫。央行在经历A股市场近一周大跌之后宣布降准降息，充分体现出对经济和资本市场的呵护，有助于降低金融系统性风险。时点的选择上晚于市场预期，待市场跌至3000点之后实施刺激，效果可能要好于4000点高位，超跌之后的刺激，催化效果将更加明显，有助于提振信心，助力反弹。

　　降准降息有助于对冲近期接连出现的不利因素，提供长期流动性，促进经济金融稳定。1。从投资、消费、进出口、工业生产等主要经济指标、PMI等先行指标看，我国经济7月未能延续5、6月份企稳态势，经济下行压力有所增大。2。虽然近两个月CPI略有回升，但主要是受猪肉价格明显上涨等结构性因素影响，总体物价水平仍处于历史低位。3、近期央行完善人民币兑美元汇率中间价的报价机制，并对过去中间价与市场汇率的点差进行了校正，外汇市场在趋近均衡的过程中，也会引起流动性的波动，需要相应弥补所产生的流动性缺口。