经济转型催生并购 掘金重组失败股(附股)

　　皇氏集团:携手威创股份，投资完美在线

　　与威创股份强强联合，打造幼儿教育领域“T2O2O”商业模式和大生态圈。皇氏集团8月10日与威创股份签署战略合作框架协议，同时威创股份7000万元投资盛世骄阳子公司“伴你成长”，交易完成后持有其50%股权。“伴你成长”将打通盛世骄阳的丰富动漫内容与红缨教育的线下连锁幼儿园渠道，实现“教育+娱乐传媒”的创造性结合，同时借助盛世骄阳的媒体资源可形成“电视-线下模式”，开创“T2O2O”的全新商业模式，打造幼儿教育生态圈。

　　1.8亿元投资银联电子账单服务商完美在线，互联网金融平台基础渐成。皇氏集团以现金出资1.8亿元投资完美在线60%股权，并拥有对剩余股份的优先购买权，后续收购条件包括标的公司15-17年扣非净利润分别不少于2000万元、2600万元和3380万元。完美在线是银联数据的最大电子帐单服务商，同时也是银联商务的合作伙伴。通过投资完美在线，将推动公司互联网金融平台的搭建以及业务的落地。

　　多领域积极布局，执行力及资源运营能力能以彰显:与威创股份开发幼儿教育娱乐业务，完善“遥指科技(宝贝走天下APP)+新动漫+盛世骄阳+中南卡通+威创股份(红缨教育)”的儿童教育+娱乐产业链，体现公司利用动漫资源变现和打造幼教IP运营平台能力；与完美在线合作，是互联网金融平台业务落地的重要突破，并有望通过用户转化与基于数据挖掘的服务定位在儿童幼教领域实现优势互补。

　　投资建议:综合考虑公司基于“影视内容+版权多渠道运营+顶级特效+艺人经纪+动画卡通+互联网金融”等产业链的坚定布局，15H1利润分配10股送18股，发展诚意十足，维持买入-A评级。

　　风险提示:对外合作不达预期，行业竞争风险。