教育顶层制度破冰在即产业将迎爆炸性利好 5股王牌军

　　洪涛股份

　　洪涛股份:布局建筑 医学 司法 全面进军教育领域

　　洪涛股份 002325

　　研究机构：广发证券 分析师：唐笑 撰写日期：2015-09-15

　　筑龙网、学尔森在建筑行业地位高,助力公司发展职业教育业务

　　此次认购筑龙网、学尔森有助于公司整合优质建筑资源,加快公司职业教育业务的发展。

　　进军医疗、司法教育板块,有望提高教育市场份额

　　金英杰教育旗下的金英杰是国内面授规模最大、通过率最高、专业化最强的医学高端品牌;政法英杰专注于司法考试培训。

　　公司有进一步收购计划,业绩承诺保障公司权益

　　如果金英杰教育2015年度的净利润不低于1500万元,则公司有权进一步以2015年度净利润的15倍估值收购原股东持有的不低于31%的股权。

　　大力发展第职业教育二主业,寻找新的盈利点

　　公司在应对公装业务下行,自2014年提出了把发展职业教育作为公司未来的第二主业就是最好的例证。

　　投资建议

　　此次认购是公司在收购中装新网和跨考教育后又一重大战略,代表了公司除建筑教育领域外,正式进军医学、司法教育两大板块。我们看好公司未来发展前景,但目前装饰主业较为困难,暂维持对公司的“买入”评级。公司6月份停牌,此时复牌在估值层面可能会承压,预计公司2015-2017年EPS分别达0.34、0.40、0.48元。

　　风险提示

　　新业务推进不达预期;各业务整合对公司的管理提出了更高的要求。