证监会鼓励上市公司并购重组全面展开 7股剑指新帝国

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　　新兴铸管:三管齐下 转型水务管网综合服务商

　　新兴铸管 000778

　　研究机构：长江证券 分析师：刘元瑞,王鹤涛 撰写日期：2015-09-15

　　事件描述

　　新兴铸管今日发布公告,公司拟以不低于8.16 元/股价格非公开发行不超过4.90 亿股股票,募集资金不超过40 亿元,用于投资阳春30 万吨球墨铸铁管项目、高性能球墨铸管DN300-1000 智能自动化生产线升级、100t/h 干熄焦及预热发电项目、增资取得中科园55%股份并补充流动资金;同时,公司拟设立新兴光大水务(管网)投资专项基金并成立新兴铸管管廊投资建设有限公司,进军水务管网投融资及建设领域。

　　事件评论

　　铸管升级+节能环保+水务管网投融资建设三管齐下:1)本次定增对象包括控股股东新兴际华集团在内的最多十名特定投资者,其中,控股股东承诺认购不少于20%的本次发行股票并锁定3 年,其他特定认购对象认购股票锁定期为1 年。按控股股东新兴际华集团认购不少于20%计算,定增后,新兴际华集团持有公司股权不低于42.37%,仍为公司控股股东;2)公司拟设立新兴光大水务(管网)投资专项基金并成立全资子公司新兴铸管管廊投资建设有限公司,进军水务管网投融资及建设领域。

　　立足主业,转型水务管网综合服务商:本次此次组合拳频出,总体围绕“夯实铸管主业”、“拓展节能环保”及“转型水务管网综合服务商”三条主线进行,主要影响如下:1)定增投资于阳春30 万吨球墨铸铁管项目以填补华南区域铸管生产空白,同时实施高性能球墨铸管DN300-1000 智能自动化生产线升级项目实现公司原有产能改造升级,两者叠加作用下公司铸管主业将得以夯实,同时,100t/h 干熄焦及预热发电募投项目可进一步实现成本降低, 有利于公司业绩提高;2)增资取得中科园55%股份打造公司节能环保投资运营平台,公司将得以在原有铸管主业基础上向环保产业多元拓展;3)设立水务管网投资专项基金并成立管廊投资建设全资子公司,进军水务管网投融资及建设领域,实现公司由管道产品制造供应商向水务管网解决方案综合服务商的重大转型。同时,进军水务管网还可带动公司铸管主业,相得益彰。 总的来说,通过本次定增及设立专项基金和管廊建设公司,公司将实施多元化发展战略,立足主业,向节能环保和水务管网综合服务商转型,利于长远。 于此次增发尚需证监会等审批通过,故暂不考虑其对公司盈利的影响,预计公司2015、2016 年EPS 分别0.18 元和0.22 元,维持“买入”评级。