计算机行业：O2O迎产业政策利好 3股大戏上演

　　石基信息：主业平稳发展，新业务开拓转型进展中

　　研究机构：东北证券分析师：许祥 撰写日期：2015-09-01

　　报告摘要：

　　上半年公司实现营业收入9.06亿元，同比下降12.52%；实现利润总额1.90亿元，同比下降2.38%；实现归属于上市公司股东净利润1.73亿元，同比增长2.34%；每股收益0.56元。 公司营业收入下降，主要是受到子公司中电器件战略性退出医疗等业务的影响，此外上半年酒店、餐饮等相关行业景气不旺，新开业中高端酒店数量同比有所减少，影响了主营业务的增长。

　　上半年完成新建国际高星级酒店信息系统项目67个，新签技术支持与服务用户62个，签订技术支持与服务合同的用户数达到1226家。子公司杭州西软、石基昆仑新增客户分别达到222家、71家。

　　餐饮及零售信息系统方面，Infrasys 公司新增酒店、社会餐厅用户分别为45家、140家，并在大陆推广新一代的云POS“HERO”餐饮管理系统，部署新一代“Xpos 多用途快速支付”终端产品。上海正品贵德及思讯软件均实现新增客户数，发展顺利。

　　畅联业务继续深化与阿里旅行〃去啊的合作，对公司与酒店集团的合作起到了促进作用。南京银石在传统支付PGS 业务领域仍保持较高市场占有率。 公司继续进行并购扩张，通过子公司收购Galasys PLC 公司20% 股权、科传控股30%股权，在主题公园和景区系统解决方案等领域布点，并与泰能软件合作，快速推进畅联与阿里旅行进行连接。

　　预计公司2015-2016年归属母公司股东净利润分别为4.22亿、4.84亿，EPS 分别为1.36元、1.57元，对应PE 分别为76倍、66倍，维持增持的投资评级。

　　风险提示：业务开拓转型不顺利、业绩增长低于预期等。