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多部门酝酿“十三五”光伏行业新政 7股爆发在即

来源:东方财富网内容部    作者:佚名   2015-10-13 10:47:42
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  多部门酝酿“十三五”光伏新政 助行业高增长

  在10月12日举行的“2015中国光伏领袖峰会”上,国家能源局新能源和可再生能源司副司长梁志鹏透露,光伏补贴未来8至10年不会停,不过,会有所倾斜,重点发展分布式光伏。同时,加大领跑者示范基地建设,实现高补贴政策依赖模式向低补贴竞争力提高模式转变。

  据经济参考报10月13日消息,在近200亿元补贴拖欠的现实下,这一利好并未让业内人士的担忧减少。据了解,目前行业整体前景向好,但可再生能源补贴发放不及时、不到位已成为影响光伏企业发展的重要因素,甚至形成三角债,对整个产业链产生负面影响。

  对此,梁志鹏表示,补贴会尽快发放,但难定具体时间。工信部电子司电子基础处副处长金磊也透露,正在制定的中国制造2025相关文件以及“十三五”规划将对光伏产业进行重新布局,出台发展路线图,同时加速推动产业的创新,近期很快会发布光伏产业综合标准化技术体系,并进一步调整、完善相关的补贴等政策。

  业内人士认为,财政部、能源局、发改委、国家电网,行业协会以及发电企业等都应积极筹措解决。如果是补贴金额来源问题,可以考虑增加电费中的可再生能源电价附加费部分;如果是补贴发放渠道冗杂问题,是否可以考虑让国家电网代垫付,年底由国家电网和财政部统一结算。还可以结合正在推进的资源环境税费改革,尽快出台环境税、碳税和碳排放交易制度,建立促进可再生能源发展的长效资金支持机制。

  梁志鹏表示,光伏行业未来要提高转换效率降低成本,到2020年,系统成本达到每瓦5元以下格。同时要实现产业升级,具备强大的自主研发能力,关键设备实现国产化,全产业链技术能力和产业配套体系。此外,国家将通过政策引导先进技术产品扩大市场,加大领跑者示范基地建设规模。

  金磊也透露,目前部分光伏企业的兼并重组在推进,工信部也正在研究采取PPP的模式支持部分重点领域和重点区域的光伏电站建设,同时按照国家有关“一带一路”发展的布局,推动光伏产业走出去,目前跟部分国家和地区已有深度接触,而且一些企业已有实际动作。A股中阳光能源、拓日新能、特变电工等上市公司,涉及光伏电站方面建设相关业务。(来源:中国证券网)

  【个股解析】

  光伏行业7只概念股价值解析

  阳光电源点评报告:受益光伏行业高增长,能源互联网布局行业领先,储能和新能源汽车带来新潜力

  类别:公司 研究机构:国海证券股份有限公司 研究员:谭倩 日期:2015-10-12

  主要观点:

  1、光伏逆变器领军者,电站系统集成高速增长;受益光伏行业发展,预计全年利润高增长。

  2014年,公司光伏逆变器在国内出货量为3.8GW,市场占有率居于国内首位。公司在逆变器技术上行业领先,上半年推出集中式光伏逆变器SG500MX睿版,采用最新三电平变换技术将集中式逆变器最大效率提升至99%;新一款组串式逆变器SG40KTL-M也于今年面市,最大效率超过99%,性能相对于SG60KTL更为优越;公司推出的新产品还包括:国内具有最高输入电压的集中式逆变器SG1000HV、全球最高功率密度的储能逆变器SC1000TL等。

  2015年上半年,公司营业收入17.84亿,增91.53%,净利润1.66亿,增73.9%。两大主营业务电站系统集成和光伏逆变器占营业收入97%以上,且均保持较高的增速。其中,电站系统集成收入9.36亿,同比增长267%,光伏逆变器收入8亿,同比增长30%,带动公司收入利润大幅增长。

  2015年上半年,我国新增光伏并网装机7.7GW;能源局于年初明确今年光伏新增装机17.8GW,近日又发文新增光伏装机5.3GW,并与16年6月之前完成。我们预计,2015年全年装机大概率超过17.8GW,下半年装机比上半年有较大增长,预计公司光伏逆变器、电站系统集成业务也将继续高增长,带动全年利润高增长。预计今年及明年,电站系统集成和光伏逆变器业务仍是公司主要的收入及利润来源。

  2、打造光伏电站运维平台,光伏逆变器、光伏总包、智能运维平台均为行业龙头;能源互联网全面布局行业领先。

  在电改、互联网+的背景下,能源互联网迎来发展良机。公司与阿里云展开合作,打造光伏电站智能运维平台,有望利用大数据、云计算技术,结合自身二十多年发展积累的优势,向光伏电站提供智能运维服务、咨询服务以及技术和关键组件支持,从而实时跟踪光伏组件的发电效率,实时跟踪电站运行数据,提高电站发电量。智能运维平台提取的数据,还可以为公司进军售电、进军售电侧服务提供支持。

  除光伏领域,公司还积极向新能源汽车电机、储能等领域拓展,并在安徽争取售电牌照。公司能源互联网布局行业领先,未来有望在能源互联网领域实现闭环。

  3、与三星SDI合作储能业务、未来有望实现技术大幅进步、成本大幅下降;新能源汽车业务是未来重要增长点。

  国务院办公厅2014年11月印发的《能源发展战略行动计划(2014-2020)》将储能列入9个重点创新领域,同时,国家储能产业“十三五”规划大纲的编写工作也正有序进行,储能正成为能源发展的重要方向。

  在储能领域,公司与三星SDI合作,成立了三星阳光(三星SDI出资65%、阳光电源出资35%)、阳光三星(三星SDI出资35%、阳光电源出资65%)两个公司。三星阳光从事电力设施用锂离子储能电池包的开发、生产、销售和分销;阳光三星从事电力设施用变流系统和一体化系统的开发、生产、销售和分销。三星SDI是韩国三星集团旗下的核心成员之一,是全球锂离子电池业务的领导者,其锂电池业务多年来一直位居世界第一。公司与三星SDI强强合作,可充分发挥三星SDI公司在锂离子电池的优势,发挥公司在储能逆变器、光伏、风电领域的优势,在储能产业远不够成熟的今天,公司提前布局,抢占技术制高点。我们认为,储能产业可能复制光伏产业技术发展、成本下降的过程,在未来几年实现技术大幅进步、成本大幅下降;未来几年,合资公司有望在锂离子电池、光伏风电储能、电网削峰填谷、微网发电等领域获得大发展。

  2015年1-8月,国内新能源汽车累计生产12.35万辆,同比增长3倍,在政策支持和基本设施改善的条件下,后市潜力巨大。公司积极涉入新能源汽车领域,上半年对外投资1亿元设立阳光电动力科技有限公司,重点开发新能源汽车电动力系统、辅助电气系统、电池管理系统、太阳能充电桩业务等,根据公司公告,预期该投资项目今年就能给公司带来收益,项目投资回收期短于5年。公司新能源汽车控制器已广泛应用于合肥、大连、芜湖等多个地区,未来有望持续突破。

  4、员工持股计划条件苛刻,为公司16年业绩提供保障;增发提升内生及外延增长能力。

  公司公布第1期员工持股计划(草案),并相应制定了较高的业绩考核要求,截止2015年9月15日,该计划累计买入公司股票4,958,734股,购买均价约为19.46元/股,已完成股票购买,进入18个月的锁定期。股权激励和员工持股计划,有利于提高公司的凝聚力,带动管理层和员工的积极性和主动性,推动公司业绩增长。

  员工持股计划明确,如果2016年归属于上市公司股东的净利润较2015年增长100%以上,则控股股东承诺员工持股计划持有人自筹资金年化收益率不低于10%;如果2016年归属于上市公司股东的净利润较2015年增长50%-100%,则控股股东承诺员工持股计划持有人自筹资金年化收益率不低于5%;如果2016年归属于上市公司股东的净利润较2015年增长30%-50%,则控股股东承诺员工持股计划持有人自筹资金年化收益率不低于1%。员工持股计划持有人自筹资金年化收益率大于承诺收益时,员工持股计划持有人享有全部员工持股计划持有人收益;如小于承诺收益,则收益为承诺收益。

  考虑到资金成本,我们认为,公司16年利润增长50%以上、或者股价有一定涨幅,员工持股计划才有超过定期存款的收益。考虑到股价的上涨需要利润的支撑,我们认为,公司16年利润增速有望超过50%。

  公司非公开发行行政许可申请材料正在等待证监会受理,本次非公开发行募集资金总额不超过33亿元,扣除发行费用后将用于公司“年产500万千瓦(5GW)光伏逆变成套装备项目”、“220MW光伏电站项目”、“新能源汽车电机控制产品项目”,预计增发完成后将大幅提高公司内生及外延增长能力。

  5、盈利预测与评级。

  公司是光伏逆变器领军者;光伏逆变器、光伏总包、光伏电站运维均为行业龙头;公司与三星SDI合作储能业务、未来有望实现技术大幅进步、成本大幅下降;新能源汽车业务是未来重要增长点;员工持股计划、定增为业绩保驾护航。预计公司2015-2017年EPS分别为0.74元、1.13元、1.35元,对应估值分别为34倍、22倍、19倍,给予“买入”评级。

  6、风险提示

  光伏装机不达预期,储能、新能源汽车产业推进低于预期,国内储能市场发展低于预期,增发的不确定性风险

  科华恒盛:模块化数据中心助力武软学院信息化建设

  类别:公司 研究机构:华金证券有限责任公司 研究员:谭志勇 日期:2015-09-23

  【事件】2015年9月22日,机房360网站发布消息称:厦门科华恒盛股份有限公司(简称“科华恒盛”)成功中标武汉软件工程职业学院(简称“武软学院”)机房项目,为其提供高效可靠、绿色智能的数据中心解决方案。

  据赛迪数据显示,2014年公司在UPS市场的收入占比为13%,在国产品牌中排名第一。2015年上半年,公司在2014年全面转型逐步深入的基础上,在高端电源(UPS)、数据中心和新能源三大业务领域持续发力,逐步形成三大业务价值链良好的业务生态,全力打造生态型能源互联网企业。

  公司凭借自主领先的数据中心技术和丰富的实戓经验,致力于提供安全高效、绿色智能的数据中心解决方案,已陆续推出云动力生态节能型数据中心、模块化数据中心、微型数据中心等行业级整体解决方案。同时,公司通过戓略合作推进,加快数据中心在北京、上海等地的快速布局。目前,数据中心解决方案已成为公司戓略转型下业务新增长的强劲推动力。其数据中心方案广泛应用于教育、金融、通信、政府、文化、公安、税务、传媒、IDC、互联网等众多行业,积极劣力公共领域及政企用户持续性节能降耗及信息化建设。

  据公司披露的2015年中报,2015年上半年数据中心产品:收入达到了3054万元,同比增长34.08%,毛利率41.53%,同比提升4.5%。建议积极关注。

  投资建议:我们预测2015年至2017年每股收益分别为0.87、1.10和1.32元,给予增持-A建议,6个月目标价为35元。

  风险提示:宏观经济发展不及预期。

  拓日新能:业绩同比增长,下半年有望加速上升

  类别:公司 研究机构:东北证券股份有限公司 研究员:龚斯闻 日期:2015-08-27

  业绩同比增长,下半年有望加速上升:2015 年上半年公司共实现营业收入2.30 亿元,同比下降31.29%;实现归属上市公司股东净利润1209.58 万元,同比上升41.86%;基本每股收益0.02 元。公司预计前三季度净利润同比增长幅度为190.49%至238.90%,净利润区间为3000 万元至3500 万元。

  重点推进自有光伏电站建设:上半年融资募集资金到位,公司重点进行了光伏电站的建设,岳普湖20MW 电站项目已于5 月建成并网,定边110MW 电站正在施工并预计于下半年建成并网。截至6 月底,公司已并网验收电站包括喀什瑞城一期20MW、定边一期50MW、岳普湖一期20MW。公司青海20MW 项目也获青海省发改委同意开展前期工作的函,公司正在进行选址、可行性方案设计,并计划近期开工建设。

  组件扩产,产能逐步释放,产销有望两旺:上半年公司营业收入下降主要是由于组件对外销售额减少,上半年公司组件销售实现收入6811.58 万元,同比下降66.83%,主要是公司上半年重点保障自有电站建设,组件对外惜售,同时上半年公司各生产基地的组件产能也在积极扩充,下半年产能将逐步释放,加之国内光伏需求火热,下半年有望产销两旺。

  具备创新基因:公司从董事长开始从上到下对技术钻研孜孜以求,上半年公司又取得专利授权45 项,总计达到175 项,公司在光伏产业相关的设备、工艺及原材料等方面不断进行研发和技术创新。

  预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.11、0.25 和0.48 元。我们预计国内光伏市场下半年将维持火热局面,整体安装量将超过上半年, 公司组件销量有望远超上半年,同时公司110MW 自有电站下半年也将并网发电,公司业绩有望加速向上,未来极具增长潜力,但短期估值偏高,给予增持评级。

  风险:(1)组件销售不及预期;(2)电站项目进展不及预期。

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