充电桩概念股表现抢眼

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　　充电桩概念今日再度大涨，截至发稿，中恒电气、银河电子、科陆电子、茂硕电源等4只个股涨停，和顺电气、荣信股份、上海普天等个股大涨。

　　兴业证券称，9月新能源汽车生产3.28万辆，同比增长2倍，1-9月累计生产15.62万辆。新能源汽车产量持续维持在高位，全年有望达到25万辆。充电设施方面，近日发改委、能源局、工信部和住建部在系统内部联合印发《电动汽车充电基础设施发展指南》，预计将于近期对外公布。兴业证券认为充电设施相关政策细则逐步落地将针对性地解决充电难的问题，打破制约新能源汽车放量的桎梏，维持对新能源汽车产业链的推荐评级，相关标的包括：电机及电控：汇川技术、信质电机、大洋电机；核心零部件：宏发股份，充电桩相关：国电南瑞、许继电气。

　　【个股研报】

　　中恒电气：资金落地提速助飞能源互联网圈地

　　维持目标价 45.4 元，维持“增持”评级： 中恒公告拟定增募集 10 亿元用于公司能源互联网云平台和能源互联网研究院项目，我们认为此次增发表明了中恒发展能源互联网的决心，实际控制人认购不低于本次发行的 10%表明了对于公司发展的信心，云平台带来的整合将促进中恒能源互联网加速发展， 符合市场预期。维持 2015-2017 年 EPS 分别为 0.35/0.56/0.96 元，维持目标价 45.4 元，维持“增持”评级。

　　中恒能源互联网发展前景被低估。 市场认为中恒主要是以提供电力设备参与能源互联网， 空间有限， 但我们认为中恒通过能源互联网云平台整合其线上和线下优势推动公司能源互联网运营加速发展， 未来发展空间巨大， 理由： 中恒依靠其在用电监测、 云计算、数字动态仿真、大数据及电力设备上的综合优势， 在企业设备代维、节能服务、电力交易、 用电大数据咨询与服务、 APP 增值服务等多个能源互联网运营领域有着较早布局。公司在设备代维、节能服务上的相关商业模式已经落地， 随着电改的深入售电牌照的发放公司的其他能源互联网运营业务将逐步落地。中恒能源互联网运营客户快速扩展，其企业用户数增长超市场预期，其接入的企业用户数 2015 年有望突破 3000 家， 2016 年将达 20000 家， 未来 5 年有望扩展到 10 万家企业，未来发展空间巨大。 能源互联网云平台的建设将加快中恒向能源互联网综合解决方案提供商转型。

　　催化剂： 售电牌照发放； 电力市场化改革的细则出台

　　风险提示： 能源互联网市场迟迟未启动；合作进展缓慢； 市场波动风险。(国泰君安)

　　银河电子：物美价廉军工股，转型升级高增长

　　维持目标价 40 元，增持，空间 87%。近期市场大幅震荡，公司基本面的利好变化被市场忽视， 而经过充分换手，公司的微观结构已明显改善。我们判断，公司内生增长强劲，军品将延续高增长态势，新能源汽车业务进入爆发式增长阶段，而通过收购福建骏鹏、嘉盛电源，公司正向横跨军工、新能源汽车、 智能制造的平台型公司， 演绎军民融合最佳范本。不考虑收购，维持 2015-17 年 EPS 预测 0.55/0.73/1.01 元，目标价 40 元。内生增长强劲，业绩高增长确定性高。①军品延续高增长：受益于军队信息化建设， 公司将以车载机电设备为主线向“发电—电源管理—用电”延伸发展，同时由于军内科研转移，公司有望推出更多新产品，由车电向船电、航电等新领域扩张，预计军品业务将保持 40%以上增长。②新能源汽车充电和空调设备订单饱满，布局车载关键设备、向下游充电站运营服务延伸的步伐加快，预计 2015 年将呈现爆发式增长。

　　外延收购进一步助力公司跨越式发展。 公司斥资 8.7 亿元收购福建骏鹏、嘉盛电源，优势互补、协同效应值得期待：①福建骏鹏：专业从事钣金结构件、电池箱等研发，是新能源电动车和高端 LED 关键结构件供应商，掌握成熟的机器人集成技术， 将极大提升公司智能制造和集成服务水平。②嘉盛电源：我国电动汽车充电设施主要供应商之一，进一步完善公司新能源汽车产业链。③高业绩承诺彰显信心。2015-17 年福建骏鹏承诺扣非净利润不低于 5500/7200/9500 万元，增速 320%/31%/32%；嘉盛电源承诺扣非净利润不低于 2000/3000/4000 万元，增速达 445%/50%/33%。

　　风险提示：收购仍存在一定不确定性；整合效果不达预期的风险。(国泰君安)