石墨烯产业迎政策利好 6股具备爆发力

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　　新材料“十三五”规划将出台 石墨烯成先导产业(附股)

　　工信部原材料工业司司长周长益29日透露，包括新材料产业发展“十三五”规划正在编制并即将出台。其中，为将石墨烯打造成新材料产业发展的先导性产业。

　　据中国证券报10月30日报道，目前，工信部正会同有关部门拟定加快石墨烯产业创新发展的若干意见，指导建立石墨烯产业发展联盟，积极组建石墨烯产业联合创新中心。

　　周长益表示，中国正进入加快实施创新驱动发展战略，大力发展推进新材料，推进关键材料升级换代的新时期。近年来，中国经济下行压力加大，经济增速虽然放缓，虽然前三季度原材料工业增速高于工业增速仅1个百分点，但产能过剩行业下行压力很大，所以原材料工业转型升级任务繁重。整体来看，原材料工业进入转型发展的关键时期，需要找到新的发展方向和发展重点，尽快实现行业的转型升级。

　　华泰证券最新研报指出，鉴于石墨烯巨大的应用前景，建议关注储备有石墨烯技术的相关上市公司以及石墨烯产业化逐步推进所带来的主题性投资机会。相关概念公司：方大炭素、华丽家族、中国宝安、中超控股、烯碳新材、中泰化学等。(来源：中国证券网)

　　【个股研报】

　　方大炭素：矿石业务拖累公司业绩，期待产品结构加速升级

　　事件描述

　　方大炭素今日发布2015 年中报，报告期内公司实现营业收入11.91 亿元，同比下降33.35%；营业成本8.95 亿元，同比下降23.91%；实现归属母公司净利润为0.30 亿元，同比下降88.67%；实现EPS 为0.02 元，去年同期EPS 为0.15 元。

　　其中，2 季度公司实现营业收入5.57 亿元，同比下降36.89%，1 季度同比增速为-29.89%；营业成本4.07 亿元，同比下降30.41%，1 季度同比增速为-17.49%；2 季度实现归属母公司净利润0.42 亿元，同比下降68.86%；2季度实现EPS 为0.02 元，1 季度EPS 为-0.01 元。

　　此外，公司预计受铁矿石业务下滑及担保罚款罚息影响，前3 季度累计净利润同比下降仍将超过50%。

　　事件评论

　　铁矿石业务亏损，上半年业绩降幅较大：公司上半年收入同比下降33.35%，主要源于铁矿石业务量价齐跌：1)上半年矿价同比下跌39.90%；2)公司持股97.99%子公司莱河矿业上半年产铁精粉25.15 万吨，同比下降50.64%。公司上半年净利润降幅超过收入，主要因为毛利率同比下降9.32 个百分点，其中，炭素产品毛利率基本持平，铁精粉业务因矿价低迷及开工不足而毛利率下降41.09 个百分点。整体而言，上半年莱河矿业归属于母公司净利润减少2.30 亿元，是公司归属于母公司净利润同比减少2.33 亿元的主要原因。同时，今年3 月份，公司因涉及诉讼被法院划拨款项0.75 多亿元，进一步拖累了上半年业绩。相对较好的是，公司子公司上海方大投资公司上半年实现净利润0.89 亿元，同比增加0.91 亿元，部分缓解了公司业绩下滑程度。

　　单季度方面，虽三项费用减少，但矿石业务亏损导致公司2 季度业绩同比下滑严重，而季节性因素及营业外支出减少使得公司2 季度业绩环比改善。

　　品种结构调整进行中，业绩贡献尚需等待：公司业绩增量主要依赖于募投项目“3 万吨/年特种石墨制造与加工项目”和“10 万吨/年油系针状焦工程”。此外，2013 年公司通过收购方泰精密和江城碳素两家公司进入炭纤维领域，日前与中科院先进核能创新研究院合作推进核石墨产业化，均有利于公司产品结构升级，同时，拟收购吉林炭素股权则有助于夯实炭素业务龙头地位。

　　预计公司2015、2016 年EPS 分别为0.07 元和0.09 元，维持“买入”评级。(长江证券)

　　中国宝安：前三季度业绩同比大增，大手笔整合石墨产业链

　　公司公告前三季度业绩预告，归属上市公司净利同比增加 150%左右，基本符合预期。我们认为公司业绩同比大增的原因在于，旗下多家公司业绩出现显着增加，同时出售宝安地产股权有投资收益产生。 公司金融投资、医药和新材料等业务三足鼎立的格局已经形成， 维持 “强烈推荐-A”投资评级。

　　公司公告前三季度业绩预告，前三季度归属上市公司股东净利润 6.3-6.8 亿，同比增加 150%。我们预计，公司业绩同比出现大增，一方面是多家子公司业绩出现显着增加，特别是控股子公司大地和业绩暴增，另一方面，公司出售宝安地产得到 8.2 投资收益，此举将显着增加当期损益。公司业绩符合预期。

　　另一方面，公司投资 10 亿元在哈尔滨设立的石墨产业园基地计划在 2019 年完工，基地专门从事石墨及碳相关新材料的研发和生产。 此举是公司延伸贝特瑞上游业务的一项重要举措，通过设立产业园基地，一方面可以更好地控制上游石墨资源，另一方面也可以将其与下游石墨负极材料生产更好地衔接，对公司整合产业链起到至关重要的作用。

　　公司现致力于新能源新材料、 金融投资和医药三块主要业务。 目前公司三块平台之一的贝特瑞成长空间巨大，同时拥有包括硅碳负极材料、锂系正极材料和石墨烯等多项重要的技术储备，技术实力雄厚， 2015-2016 年净利润预计 1.62 亿和 1.86 亿，公司未来将重点突破新能源动力电池领域，同时涉足正极材料 NCA。另外公司拥有大量天然石墨矿资源，年产石墨精矿可达 60 万吨。马应龙的增长相对确定。预计每年将会有 10%-20%左右的增长，公司积极扩展肛肠医院的业务，同时成立产业基金寻求更多的产业机会。预计 2015-2016年的净利分别为 2.4 亿和 3 亿，对应公司投资收益在 7200 万和 9000 万左右。而 PE 投资公司中大地和受益于新能源电动汽车下游需求大增的行业利好，业绩出现暴增，今年业绩有望同比增加 3 倍。 另外控股的维达健基因检测公司未来将受益于基因检测政策的放开，成为公司重要的业绩增长引擎。

　　预计 2015-2017 年公司 EPS 分别为 0.55 元， 0.26 元和 0.31 元，对应今年PE 为 21 倍，维持强烈推荐-A 评级。

　　风险提示：金融板块投资具备一定波动性，或将影响当期业绩。(招商证券)