上市公司加速布局信息经济 六股破茧成蝶

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　　天源迪科:三季度业绩回暖,新业务放量在即

　　天源迪科 300047

　　研究机构：财富证券 分析师：何晨 撰写日期：2015-10-20

　　三季报起业绩恢复,新业务放量在即:公司预计2015年前三季度实现净利润1148-1280万,去年同期为603万;其中三季度实现净利润1423-1555万,去年同期为263万,为历史上三季度的最好业绩。根据业绩预告说明,公司前三季度收入主要来自于中国电信和非电信行业的收入。我们据此可以得出两个判断:1、估测正常情况下,联通待结算业务收入达到数千万级别,这部分收入大概率将在四季度结算。据此推断,再考虑四季度为公司业务旺季,全年业绩将达到1个亿左右。2、公司在联通业务结算很少的情况下实现较好的业绩,也反应出公司在新业务的布局初见成效,未来两年将进入新业务的加速发展期。

　　公安信息化和大数据带动公司转型。公司在公安信息化和大数据领域的起步早,处于国内的领先地位。公司利用规模和技术优势在东南沿海的一二线城市和内地的省会城市全面铺开大数据应用。目前该部分应用处于高速扩展期,2014实现收入5000万,净利润2000万。预计2015年将保持30%以上的增速,2016年随着订单结算高峰期的到来增速将进一步提升。

　　金融信息化初现成效。公司通过深交所的集成项目作为切入口大规模进军金融领域,目前在金融行业的大数据挖掘方面获得了上千万级别的订单积累。公司一方面加深与深交所的合作,另一方面加快了在保险、证券等领域的布局。公司未来可利用在核心节点的布局,加快在金融领域的发展。

　　盈利预测及评级:公司三季度起业绩回温,加之积极开拓新的行业市场,并在金融和公安大数据业务快速成长,这将逐步提升公司价值。维持公司盈利预测不变,预计公司2015年~2016年EPS分别为0.30元、0.47元,对应PE分别为53和33倍。公司在同类公司中估值明显偏低,维持“推荐”评级。

　　风险提示:运营商业务下滑,新业务拓展不达预期。