传媒：年底消费旺季 关注影视音乐

　　教育板块。上周教育板块涨跌互现。立思辰、威创股份、科大讯飞和拓维信息分别上涨 5.60%、2.23%、0.71%和 0.06，其余公司则出现一定程度的回调。目前整体教育板块的 2016 年 PE 已接近 60 倍，处于较高的位臵，我们认为短期内估值较高的公司或将有一定的调整，建议关注板块估值较低的公司或平台型公司：银润投资、新南洋。

　　广告营销板块。上周广告营销板块表现平稳，申万营销服务指数微涨 0.58%。其中明家科技、久其软件、华谊嘉信、皇庭国际、思美传媒和省广股份分别上涨 11.52%、10.22%、9.19%、8.62%、3.79%、2.19%和 1.68%。建议投资者短期内积极关注估值较低，业绩增速较快的公司：蓝色光标、省广股份、利欧股份。

　　内容板块。上周内容板块微涨，申万影视动漫指数上涨 4.01%。万家文化上周上涨 42.76%，涨幅居首。贺岁档到来，对于优质内容制作公司值得关注，所上 69 部新片不难见到上市公司影子。优质 IP 公司的选股逻辑：1)优质团队+资本支持，灵活多样经营；2)打造工业化流程，内容产品“质+量”齐升；3)IP 资源丰富且运营能力突出：关注光线传媒、华策影视。

　　游戏和动漫板块。关注大型游戏展会将在 12 月中旬举办，第三届中国国际游戏交易会将于 2015 年 12 月 15-16 日于博鳌亚洲论坛国际会议中心举办。我们认为届时游戏行业或再度刮起一波热潮，由于手游市场增速明显放缓，业界将目光集中于近期大热的 VR 游戏领域。我们认为，VR 技术兴起，游戏行业受益最为直接，弹性较大。关注与 HTC 开展 VR 相关技术合作的顺网科技。在近期市场风格 28 切换的背景下，建议关注基本面扎实，具有稳固竞争力的相关个股：天神娱乐、奥飞动漫。

　　体育板块。关注华人文化入股英超豪门曼城，资本运作深化体育产业市场化进程。华人本次收购英超顶级球队三大看点：

　　1)完善体育资源布局。华人拥有多项优质体育 IP，本次打入英超市场，体育资源布局再完善。2)B 端和 C 端双重布局。

　　3)舆论关注，资本市场助力。体育产业再迎强心剂，资本运作带动产业腾飞。重点关注：道博股份、华录百纳、互动娱乐、乐视网、东方明珠。

　　风险提示：传媒板块系统性风险；中国 A 股回调风险导致估值下降。