政策力促纺织服装行业提升价值链 布局龙头八股

　　纺织品、服装与奢侈品行业:16年服装企业将步入实业与资本结合的战略期

　　行情回顾

　　上周,纺织服装行业板块下跌11.57个百分点,同期沪深300指数下跌7.22个百分点,纺织服装板块跑输大盘4.35个百分点。

　　数据追踪

　　宏观数据:2015年1-11月纺织业固定资产投资完成额为5,481.91亿元,同比增长13.4%;2015年1-11月纺织服装、服饰业固定资产投资完成额为4,119.96亿元,同比增长 23.3%。价格指数:叠石桥家纺内销价格指数1月15日为92.71,较上周提高0.04;柯桥纺织价格指数1月11日为104.16,较上周提高 0.09;盛泽丝绸价格指数1月15日为100.58,较上周减少0.02;海宁皮价格指数1月15日为103.25,较上周减少1.46。截至1月15 日,国内328级现货收报12,679元/吨,较上周降低0.91%。

　　主要新闻&公告摘要

　　1)产业用纺织品“十三五”或实现两位数增长;2)2016年服装企业:面临实业与资本结合战略期;3)adidas提出警告:采购成本将显着上涨;4)美国暖冬使服装零售商遭遇极寒耐克是个例外;5)大杨创世:重大资产重组进展公告;6)健盛集团:关于全资子公司竞拍取得土地使用权的公告、关于签订健盛江山产业园项目基础设施配套补助奖励协议的公告;7)星期六:关于拟变更公司名称的公告、关于为控股子公司提供担保的公告等。

　　行业观点

　　中国品牌服饰企业并购海外品牌渐成趋势,能否并购成功以及成功并购,有待进一步观察。但品牌服饰行业竞争激烈、优胜劣汰,强者恒强。具有竞争优势并有业绩支撑的企业发展空间大、持续增长有保障,是中长期的投资品种。我们维持之前的投资逻辑:品牌服饰龙头企业低估值、有业绩、可持续增长、未来空间大;国际品牌的竞争和电商渠道的分流使品牌服饰子行业竞争加剧,龙头企业竞争优势越发明显。此外,我们持续看好校服行业发展前景,国家指导性政策出台催化校服行业发展,消费升级背景下新世代消费者蓄势待发、推动传统“面口袋”校服品类革新,教育系统反腐倒逼校服行业订单市场化,市场机遇期即将开启。近期我们重点推荐:森马服饰、海澜之家、罗莱家纺、航民股份、乔治白等提升消费者体验的龙头企业。