钢铁去产能加速 关注政策细则(股)

　　由发改委和工信部联合起草的《关于钢铁行业脱困指导意见》将于春节前后下发，该文件是落实去年12月底中央经济工作会议精神。意见明确未来5年去产能的目标为压减粗钢产能1至1.5亿吨，压减目标将分解到省一级政府。中央政府将利用工业结构调整专项奖补资金对主动退出产能的企业进行奖补，并要求地方政府同时配套一部分资金。

　　行业分析

　　钢铁行业特性将导致产能退出内生性缓慢，因为行业重资产的特点，决定了其产能投放节奏是快速规模化的上台阶模式，而一旦工业化需求开始出现拐点，过剩产能往往会大幅超过实际需求。2015 年末，我国停减产高炉年化产能达到1.62亿吨，其中3877 万吨永久关停，4835 万吨可能在春节后复产，7254 万吨视情况而定；简单假设视情况而定的部分有50%的为永久关停，则永久关停的总产能为7504 万吨，而2015 年新增产能630 万吨。虽然2015 年产能净减少量较多，但与当前钢铁产能过剩量相比，叠加考虑未来新增产能、原有产能复产以及未定情况，产能退出显然不可能做到一蹴而就，渐进式稳妥推进仍是主基调。

　　个股解读

　　河钢股份000709:从企业管理方面看，公司对标韩国浦项钢铁公司，围绕“剥离附加成本，还原钢铁主业先进性”做了大量工作。 国内行业“原料、人工、动力、资金”四大生产要素之外的附加成本费用占吨钢售价的20%，浦项公司的费用是7%，仅此一项就有近100亿元的利润提升空间。公司从清理“外委、外包、外雇”入手，同时加大物料使用控制，强化管理，削减附加成本；加强资金刚性管控、保证资金高效利用的基础上，利用全面预算管理手段，进一步清理、规范成本费用和资金支付项目，通过流程规范和制度约束，提高成本控制的常态化水平；建立“以产线为中心、以市场为导向”的扁平化组织架构，推动人才向一线“回归”； 强化“特钢”营销模式，加强以终端客户为中心的战略营销、技术营销和服务营销，扩大战略客户，提升直供比例，以满足用户的个性化需求拉动产品升级和结构调整。也取得了显著效果。 建立了大客户服务体系，多维度提升公司贴近市场、融入市场、深入客户、服务客户、根据客户需求提供一键式解决方案的整体服务水平。